2.11现金流量充足性稳定性分析.ppt

现金流量充足性稳定性成长性分析 学习目标 知识目标：理解现金流量充足性稳定性成长性的含义； 能力目标：会分析现金流量的充足性稳定性和成长性； 主要内容 一充足性分析 1.如何衡量，如何分析； 2.现金净流量与盈利能力； 二 稳定性分析：指标计算 三 成长性分析： 1.指标计算 2.主要成长形态原因分析； 四 甲电器公司现金流成长性分析 如何衡量充足性? 满足所有支出需要： 经营净现金流量/（负债偿还额+投资活动现金流出+经营活动现金流出+股利支付流出） 满足投资需要： 经营净现金流量/资本支出 大于1，说明内涵扩大再生产水平高，自身盈余创造未来现金流的能力强。 充足性分析 能支付到期债务： 经营净现金流量/（到期债务本金+到期债务利息） 小，说明债务自我清偿能力差 辨析：经营现金净流量充足，盈利能力是否上升 上升的原因： 经营性现金净流量充足，是盈利的基础；说明企业有良好的造血功能。 经营性现金净流量充足，说明企业财务弹性好，经营主动性强 不一定上升的原因 如果没有好的投资方向，未来盈利能力下降 如果管理水平差，盈利未必上升 稳定性分析 分析经营现金流入量的比重： 经营现金流入/总现金流入 比重大，现金流的稳定性强 成长性分析 本期经营产生的净现金流/基期净现金流量 无增长的表现： 指标 ≈ 1 现金流无增长原因1 1.提前确认收入，虚构收入； 如何确认？ “经营现金净流量/收入”与“经营现金净流量/利润总额”比较，前者小，可以认定 现金流无增长原因2 2.应收账款不能及时收现 主营业务收现率=销售商品提供劳务收到现金/主营业务收入 在1左右，是个合理的动态关系，表明不存在大量的应收账款，可以及时收回现金，保证经营运行 太小，销售形势变差，可能存在舞弊或信用政策有误 现金流成长指标＞1 原因分析： 负债主导型：应付项目增加 资产转换型：应收账款减少；有助于提高经营效率和盈利质量，但不反映本期业绩的增长，是上期收入的实现；指标质量差。 业绩推动型：本期销售收入提高，现销比例大幅提高 现金流成长指标＜1 现金流萎缩，前景堪忧，应深入分析原因 原因1：亏损 原因2：应收账款增加 甲电器公司现金流量分析 甲电器公司经营过程创造的现金流量充足性差，稳定性不高；成长性指标较高； 经营现金净流量/收入=0.136，经营现金净流量/利润总额=0.70，前一个指标低于后一个，说明存在提前确认收入的情况； 主营业务收现率指标是0.93，说明销售收入中93%可以收到现金，不存在大量应收账款； * *