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现金流量分析

投资项目评估教学团队

答辩人：xxx指导老师：xxx

中央财经大学管理科学与工程学院

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Ø本讲内容与目的

内容目的

u资金时间价值与等值换算u熟悉资金时间价值的概念

u现金流量分析指标u了解资金时间价值的理论基础

u掌握等值换算的常用方法

u掌握现金流量分析的主要指标及其计

算公式

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01资金时间价值与等值换算

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Ø现金流量的概念

u定义

ü指企业在进行项目投资时从项目决策、设计、建造、完工交付使用、正式投产、直至项目

报废清理为止整个寿命周期内的现金流入和现金流出的数量

ü“现金”是广义的现金，包括各种货币资金和该项目需要投入的非货币资源（重置成本或

变现价值）

u净现金流量

ü现金流入量（CI）：项目整个计算期内流入项目系统的资金，如营业收入、捐赠收入、补

t

贴收入、期末资产回收收入和回收流动资金等

ü现金流出量（CO）：由于该项投资引起的现金支出，如项目建设投资、流动资金、税金

t

及附加、借款本金和利息偿还、上缴的罚款、购买原材料和燃料动力、支付的工资等

ü净现金流量（NCF）：同一时点上现金流入减去现金流出量的差额（或其代数和）

t

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Ø现金流量图

现金流量图是一种反映经济系统资金运动状态的图式

典型投资项目

整个寿命周期内现金流量图

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Ø资金时间价值的概念

u定义：又称“货币时间价值”，是一定量资金经历了一定时间在不同

时点上所形成的价值差

u实质：资金周转使用后的增值额

u原理：周转使用的时间越长，所获得的利润越多，实现的增值额越大

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Ø资金时间价值的理论基础

u西方经济学

ü资本产生利息：货币只有当它进入生产、流通过程的时候才能称作为资本，才会有利息，

即时间价值

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