【浙商证券-2025研报】光学光电子行业点评：智能AR眼镜有望开启SiC光波导升级大趋势.pdf

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光学光电子报告日期：2025年03月08日

智能AR眼镜有望开启SiC光波导升级大趋势

——光学光电子行业点评

投资要点行业评级:看好(维持)

❑智能眼镜产品在Ray-BanMeta明星产品的带动下正在进行全方位破圈，有望超

分析师：蒋高振

预期实现从0到1的进化，2025年或将成为全面开花元年。光波导显示功能仍执业证书号：S1230520050002

为技术端重点攻坚方向，碳化硅凭借其高折射率属性有望成为优化光路效果的jianggaozhen@

重要材料应用。分析师：苗霄寒

执业证书号：S1230524090007

❑明星产品率先突围，推动智能眼镜正以超乎预期的速度实现从0到1的进化

Meta与Ray-Ban推出的Ray-BanMeta智能眼镜产品实现超预期出货，大大加速miaoxiaohan@

了海内外眼镜品牌的新品推出节奏，2025年有望成为全面开花元年，雷鸟、

Rokid、影目、闪极等一系列国内独角兽企业于近期陆续推出其大模型加持、可相关报告

实现拍摄和智能语音交互的智能眼镜新品，年内海内外手机厂商有望快速跟进。1《文旅设备更新实施方案落

对比TWS耳机，眼镜类产品当前除拍摄调校等软性工程外，并不存在彼时安卓地，miniLED直显产业链迎政策

TWS耳机遇到的因苹果专利限制而存在的左右耳延迟，及蓝牙与手机系统通信

利好》2024.05.26

等问题的硬缺陷，因此我们认为智能眼镜在出货量层面有望更快速实现数量级的

跨越。

❑主流光波导显示方案中，高折射率介质的选择是实现全反射的重要步骤

在主流产品尚不具备光学显示功能的背景下，当前眼镜主要以光波导方案为主流

光学攻关方向，主要分为反射（又称几何、阵列）和衍射两种路线：反射光波导

通过在镜片表面镀膜形成微米级的镜面阵列，结合光线的全反射原理在对应区域

形成射入瞳孔的光线实现成像；衍射光波导在介质上刻蚀或纳米压印光栅通过衍

射调整光路以实现全反射，综合来看，两种路线均以光的全反射为基础，为保证

更大视场角和光通道数（即在更宽的入射范围内实现全反射），波导方案一直在

追逐更小全反射临界角，即更高折射率的介质材料。

❑碳化硅介质凭借其高折射率有望成为眼镜显示功能的强效助力

高折射率介质成为波导方案中光路全反射的核心所在。相比传统玻璃介质约1.8

的折射率，碳化硅材料的折射率高达2.7，据此计算单层碳化硅实现全反射的临

界角比单层玻璃减少超过35%（分别≈21.7°和33.8°），多层介质的优化效果

将更为明显，同时对比玻璃也可大幅减薄镜片厚度和减少光线干涉形成的彩虹

纹；另一方面，碳化硅材料还具备高热导率，能快速传导高亮度光源、传感器等

器件的积热。2024年9月智能眼镜龙头Meta展示了其具备最新显示功能的概念

性产品Orion，采用衍射光波导中的刻蚀路线，并首次公开采用碳化硅作为光路

介质，有望成为后期智能眼镜光学显示方案的核心助力之一。

❑产能尚缺+壁垒较高，建议关注具备国内稀缺碳化硅标的天岳先进

碳化硅此前已较多应用在电动汽车的功率器件等电控领域，伴随近年新能源车的

蓬勃出货已具备较多的产能布局。作为智能眼镜赛道的核心新兴需求，消费级碳