【浙商证券-2025研报】金沃股份（300984）：轴承套圈龙头切入丝杠赛道，有望受益人形机器人行业爆发.pdf

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金沃股份(300984)报告日期：2025年03月06日

轴承套圈龙头切入丝杠赛道，有望受益人形机器人行业爆发

——金沃股份点评报告

投资要点投资评级:买入(维持)

❑公司启动丝杠业务；近期人形机器人催化频现，公司有望受益

1）2023年底公司启动丝杠业务，2024年开始与丝杠公司合作，目前根据客户需分析师：邱世梁

要进行螺母、滚柱等零部件的开发和生产工作。执业证书号：S1230520050001

qiushiliang@

2）近期人形机器人催化频现：3月5日，2025年《政府工作报告》提出要培育

壮大包括具身智能在内的新兴产业、未来产业，中国政府网官微发布视频“机器分析师：王华君

人群侠传”、深圳市发布机器人行动计划等。我们预计2030年中美制造业、家政执业证书号：S1230520080005

业的人形机器人需求合计约204万台，市场空间约3050亿元；行星滚柱丝杠在wanghuajun@

人形机器人中价值占比近20%，是高价量、高壁垒环节，需求有望高速增长。分析师：何家恺

3）丝杠与公司主业轴承套圈业务有60%-70%的重合度，公司在加工工艺、材料执业证书号：S1230523080007

hejiakai@

热处理、加工设备研发等方面的优势和经验可以复用，丝杠业务有望打开公司成

长空间。分析师：张菁

❑公司核心竞争力：技术领先的轴承套圈龙头，研发配套能力强劲执业证书号：S1230524070001

zhangjing02@

1）公司技术领先，研发配套能力强劲：公司自成立以来不断提升技术工艺，加

固护城河，在轴承套圈产业链不断进行工序间和工序内的创新；高度重视研发投研究助理：蒋逸

入，组建了优秀的研发团队，截至2024年半年报，公司在工艺流程优化方面的jiangyi01@

技术积累已覆盖精锻、精切、车削、磨削、热处理等全部生产过程。

2）公司产品质量过硬，客户粘性大：公司与舍弗勒、斯凯孚、恩斯克、恩梯基本数据

恩、捷太格特等全球大型轴承企业建立了长期、稳定的合作关系。目前，公司产收盘价￥72.65

品在全球范围内均有广泛使用，已出口至欧洲、北美洲、南美洲、亚洲的不同国总市值(百万元)6,411.29

家及地区。整体来看，轴承套圈市场规模大，行业集中度较低，公司的市场占有总股本(百万股)88.25

率仍具备进一步提升的空间。

3）新工艺开发进展顺利，主业轴承套圈有望再上台阶：截至2023年末，公司高股票走势图

精度轿车顶杆用轴承套圈组件研究与开发、高精度双滚道轴承套圈及加工工艺研金沃股份深证成指

发、高精度圆锥轴承