人形机器人行业市场前景及投资研究报告：人形机器人量产元年，国产厂商超车.pdf

行业深度报告|机械设备

日期：2025年04月11日

人形机器人迎量产元年，国产厂商有望超车证券研究报告

人形机器人行业深度报告

投资评级

⚫核心观点

行业评级优于大市

国产人形机器人本体厂有望在量产阶段获得竞争优势，建议关注国产本体厂和评级变动维持

相关供应链。2025年为人形机器人商业化落地元年，国内市场是人形机器人早近1年行业走势

期落地最佳市场，且国内人形机器人产业具备完善供应链和丰富高质量劳动

机械设备沪深300

力，机器人量产后，国产厂商有望在国际竞争中获得优势，建议关注国产人形

40%

机器人本体厂及其相关供应链。

28%

16%

新能源车筑基、AI大模型赋能，人形机器人产业化进程全面提速。人形机器人

4%

已接近产业化落地前夕，现代人形机器人未实现商业化落地主要原因在于三个

-8%

方面：（1）软件算法滞后，智能化水平低；（2）硬件性能不足，成本过高；（3）

-20%

人形机器人产业链生态不完善。2022年特斯拉入局人形机器人推动产业加速落2024/42024/82024/122025/4

地，同期AI大模型推动了人形机器人从“机械执行”到“智能体”的跨越，

赋予机器人自然交互与泛化的能力。当前人形机器人商业化条件已经成熟，有

望通过复用工业机器人、新能源汽车零部件迅速实现产业落地。

供需两端共振，国内人形机器人产业落地条件已成熟。国内已形成“中央引领

+地方协同”的产业推进格局，人形机器人落地条件已成熟。供给端：大

模型赋能机器人落地，核心硬件零部件均已能够实现量产交付，国内人形机器相关研究

人软硬件已能够支持落地量产。需求端：人形机器人柔性化适配能力助力工业《机械设备行业周报(2025年第2周)》

生产效率提高，有望率先应用于汽车总装和部分危险繁复应用场景；服务场景2025.01.16

中人形机器人有望解决服务业劳动力结构性短缺的问题。《机械设备行业周报(2025年第1周)》

2025.01.07

需求筑基，制造破局，国产机器人有望在量产阶段实现超车。当前人形机器人《机械设备行业周报(2024年第53周)》

产业正从技术验证期（0-1）向规模化落地期（1-10）过渡，前期需要在工业2024.12.30

制造等场景落地应用以期实现突破，国内社会对新技术包容度更高，应用需求

大，前期潜在需求达数百万台，是全球人形机器人落地的最佳市场，落地阻力

相对更低。供给端国产已形成人形机器人产业集聚区，有望获得规模效应优