安信证券--天通股份：H1业绩增长符合预期,设备与材料“双轮”驱动增长.pdf

Table_BaseI nfo Table_Tit le 2018 年08 月19 日 公司快报 天通股份 （600330.SH） 证券研究报告 H1 业绩增长符合预期，设备与材料 “双轮”驱动增长 稀有金属 ■规模效应显现，各业务板块利润率同步提升业绩释放：公司 2018H1 公司实现营 投资评级 买入-A 收12.37 亿元，增长21.17% ；归母净利润1.62 亿元，增长61.31% 。其中Q2 单季度， 维持评级 公司实现收入6.45 亿元，增长 26.31% ，归母净利润7999 万元，增长72.58% ，增长 提速。公司各业务条线利润率均有上升，尤其是蓝宝石材料，受益于规模效应毛利 6 个月目标价： 7.80 元 润率从去年同期的18%提升至38% ，随着规模继续提升，利润率有进一步上涨空间。 股价（2018-08-17） 6.53 元 ■下游行业持续景气，专用装备业务H1 贡献最大增长：公司粉体设备在粉末冶 Table_M ar ketInfo 交易数据 金、硬质合金、锂电池行业的订单饱满，收入同比增长48.5% ，毛利润率提升6.18% 总市值（百万元） 6,507.57 至 26.45% ；晶体设备单晶硅生长炉、硅片研磨机以及晶圆减薄设备市场订单的 流通市值（百万元） 6,507.57 获得与量产成为新的业绩增长点；新型显示专用设备获得国内龙头企业 总股本（百万股） 996.57 AMOLED 在线自动化设备大额订单，集成电路制造晶圆搬送设备获得批量订单。 流通股本（百万股） 996.57 此外，得益于政策利好，公司的污泥干化成套设备订单与业绩大幅度超预期。