安信证券--长川科技：H1业绩增长符合预期,营销渠道拓展加速成长可期.pdf

Table_BaseI nfo Table_Tit le 2018 年08 月21 日 公司快报 长川科技 （300604.SZ） 证券研究报告 半导体 H1 业绩增长符合预期，营销渠道拓展加速成长可期 ■上半年扣非业绩大幅增长94% ，毛利率明显提升。公司发布半年报，实现收入1.16 投资评级 买入-A 亿元，同比增长76.78% ；实现归母净利润2,501 万元，同比增长47.58% ；对应EPS 0.17 维持评级 元，扣非净利润 2,184 万元，同比增长94.08% ，业绩符合预期。业绩大幅增长归因 6 个月目标价： 51.30 元 于产品销量的大幅提升。上半年公司测试机营收6,382 万元，同比增长167.57% 。 在营收中的占比由去年同期的 36.49%提升到当期的 55.23% 。此外分选机增长 股价（2018-08-20） 40.70 元 Table_M ar ketInfo 18.87% 。公司产品整体毛利率提升6.74 个pct ，主要是毛利率较高的测试机营收占 交易数据 比大幅提升所致。 总市值（百万元） 6,033.75 ■高研发投入，强营销渠道建设，公司有望持续快速成长。公司持续加强研发 流通市值（百万元） 2,672.88 与创新力度，满足客户需求。上半年研发费用占营业收入的25.26% ，占比同比 总股本（百万股） 148.25 提升2.87% 。此外，公司不断拓展营销渠道，提升产品市占率及