安信证券--中顺洁柔：业绩符合预期,新棉初白新品上市.pdf

公司快报/ 中顺洁柔 Table_BaseI nfo Table_Tit le 2018 年08 月07 日 公司快报 中顺洁柔 （002511.SZ） 证券研究报告 造纸 业绩符合预期，新棉初白新品上市 投资评级 买入-A 18 年上半年公司实现收入25.9 亿元，同比增长21.8% ；归属上市公 维持评级 司股东净利润2 亿元，同比增长27.7% ，扣非后增长30.54%。18Q2 6 个月目标价： 10.5 元 单季度实现收入13.6 亿元，同比增长24.8% ，归母净利润1.01 亿元， 股价（2018-08-06） 8.79 元 同比增长 24.8% ，扣非后增长 32% ，公司预计前三季度净利增长 Table_M ar ketInfo 交易数据 15%-30%。 总市值（百万元） 11,318.79 ■业绩符合预期，二季度收入增速有所回升：上半年收入增长21.8% ， 流通市值（百万元） 11,046.45 净利增长27.7% ，符合我们预期。其中二季度单季收入增长24.8% ，环 总股本（百万股） 1,287.69 流通股本（百万股） 1,256.71 比提升6pct 。17 年四季度以来公司对产品多次提价，加上经销商返点 12 个月价格区间 8.67/16.83 元 促销调整，此外公司积极推动产品结构升级，提升高价格/ 高毛利 Tabl e_Chart