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第四章财务估价

本章考情分析

本章属于后面很多章节的计算基础,资金时间价值计算、资本资产定价模型是后面章的

计算基础，而且也容易和这些章节结合出题。

本章主要考点

（1）货币时间价值的计算；

（2）投资组合的风险和报酬；

（3）资本资产定价模式

客观题的考核

【考点一】货币的时间价值的基本计算

1.年金的含义与种类

【例题1·多选题】下列各项中，属于年金形式的项目有（）。

A.零存整取储蓄存款的整取额

B.定期定额支付的养老金

C.年投资回收额

D.偿债基金

【答案】BCD

【解析】选项A应该是零存整取储蓄存款的零存额。

【例题2·单选题】一定时期内每期期初等额收付的系列款项是()。

A．预付年金B．永续年金C．递延年金D．普通年金

【答案】A

【解析】本题的考点是年金的种类与含义。每期期初等额收付的系列款项是预付年金。

【例题3·多选题】递延年金具有如下特点（）。（1998年）

A.年金的第一次支付发生在若干期之后

B.没有终值

C.年金的现值与递延期无关

D.年金的终值与递延期无关

【答案】AD

【解析】递延年金又称延期年金，是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金，

递延年金终值是指最后一次支付时的本利和，其计算方法与普通年金终值相同，只不过只考

虑连续收支期罢了。

【例题4·单选题】南方公司拟购建一条新生产线，项目总投资800万元，建设期为2年，

可以使用6年。若公司要求的年报酬率为10％，则该项目每年产生的最低回报为（）万元。

A．86．41B．133．33C．149．96D．222．26

【答案】D

【解析】本题考核的是递延年金现值公式的灵活运用。

2.系数间的关系

(1)互为倒数关系

复利终值系数×复利现值系数=1

普通年金终值系数×偿债基金系数=1

普通年金现值系数×投资回收系数=1

【例题5·多选题】在利率和计算期相同的条件下，以下公式中，正确的是（）。（2006

年）

A.普通年金终值系数×普通年金现值系数=1

B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1

C.普通年金终值系数×投资回收系数=1

D.复利终值系数×复利现值系数=1

【答案】BD

【解析】本题的主要考核点是系数间的关系。普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒

数关系。

（2）预付年金系数与普通年金系数

名称系数之间的关系

预付年金终值系数与普通年金（1）期数加1，系数减1

终值系数（2）预付年金终值系数=同期普通年金终值系数×（1+i）

预付年金现值系数与普通年金（1）期数减1，系数加1

现值系数（2）预付年金现值系数=同期普通年金现值系数×（1+i）

【例题6·单选题】已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。则10年

期，利率为10%的预付年金终值系数为（）。

A.17.531B.15.937C.14.579D.12.579

【答案】A

【解析】预付年金终值系数与普通年金终值系数相比期数加1，系数减1，所以10年期，

利率为10%的预付年金终值系数=18.531-1=17.531。