【群益证券(香港)-2025研报】1Q25业绩大幅增长，符合预期.pdf

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ChinaResearchDept.

2025年4月9日

朱吉翔北方华创(002371.SZ)BUY买进

C0044@.tw

目标价500元1Q25业绩大幅增长，符合预期

结论与建议：

公司基本资讯

产业别电子得益于精研客户需求，公司产品矩阵进一步丰富，公司1Q25营收同比

A股价(2025/4/8)431.01

深证成指(2025/4/8)9424.68增长23%~53%，净利润同比增长29%~59%，继续保持高增态势。展望未来，

股价12个月高/低490.03/278.13中美科技争端、贸易争端已进入白热化阶段，美国对于中国半导体先进制程

总发行股数(百万)533.90的限制不断提升，因此半导体设备、制造领域国产替代的进程将进一步加速。

A股数(百万)533.44

公司作为国内半导体设备平台型公司，承载中国半导体产业崛起的希望，业

A市值(亿元)2299.18

主要股东北京七星华电绩亦有望保持快速增长态势。目前股价对应2025、2026年PE33倍和24倍，

科技集团有限维持买进的评级。

责任公司

(33.43%)◼2024年业绩大幅增长，1Q25保持高增长：公司发布业绩预告，2024

每股净值(元)58.24年实现营收298亿元，YOY+35%；实现净利润56.2亿元，YOY+44.2%。

股价/账面净值7.40

相应的，4Q24公司实现营收94.9亿元，YOY+27%，QOQ+18%；实现净利

一个月三个月一年

股价涨跌(%)-5.511.645.111.6亿元，YOY+14%。同时，公司预计1Q25实现营收73.8~89.8亿元，

YOY+23%~51%，实现净利润14.2亿元~17.4亿元，YOY+25%~53%，扣非

近期评等

后净利润14亿元~17.2亿元，YOY+29%~59%,1Q25业绩继续保持高速增

出刊日期前日收盘评等

长态势。我们认为1Q25公司业绩大幅增长一方面是得益于成熟产品市

2025-01-14382.46买进

2024-08-15300.64买进占率的稳步提升，另一方面也反应电容耦合等离子体刻蚀设备（CCP）、

原子层沉积设备（ALD）等多款新产品实现关键技术突破，从而带动公

产品组合

司产值规模快速提升。

电子工艺设备75%

电子元件25%◼美国新关税政