第二章货币时间与风险价值.ppt

;; 1.时间价值的概念——现象; 一、货币时间价值; 1.时间价值的概念——本质; 1.时间价值的概念——本质; 1.时间价值的概念——数量; 1.时间价值的概念——表现形式;; 3.复利终值与现值; case; 3.复利终值与现值;　; 3.复利终值与现值;　; 3.复利终值与现值; 3.复利终值与现值;投资回报率;假如你20岁时存入银行100美元，以8％的年利率存45年，当你65岁时，户头下会有多少钱呢？其中单利多少？复利有多少？如果存款年利率为9％，你65岁时又会得多少钱呢？;CASE：;CASE：;失之毫厘，谬以千里;case;学者Ibbostson等人的研究发现，在1926年投入股市的1美元，在1999年就会变成2845.63元，这相当于以11%左右的年利率复利74年的结果。; 4.年金终值和现值; 年金的分类;4.1 后付年金的终值和现值;4.1 后付年金的终值和现值;FVAn=A(1+i)0+ A(1+i)1+ …+ A(1+i) 2+ A(1+i)n-2 +A(1+i)n-1 其中　　　　　为年金终值系数，记为 ;4.1 后付年金的终值和现值;4.1 后付年金的终值和现值;4.1 后付年金的终值和现值;4.1 后付年金的终值和现值;4.1 后付年金的终值和现值; ;4.1 后付年金的终值和现值;4.1 后付年金的终值和现值;4.1 后付年金的终值和现值;4.1 后付年金的终值和现值;4.1 后付年金的终值和现值;应用案例分析; 贷款分摊表（万元）;4.2 先付年金的终值和现值;4.2 先付年金的终值和现值;先付年金终值计算： Vn=A(1+i) 1 + A(1+i)2+ A(1+i)3+····+ A(1+i)n Vn=A·FVIFAi.n·(1+i)　 或 Vn=A·(FVIFAi,n+1-1) 注：由于它和普通年金系数期数加1，而系数减1，可记作 [FVIFAi,n+1-1] 可利用“普通年金终值系数表”查得(n+1)期的值，减去1后得出1元预付年金终值系数。 　;4.2 先付年金的终值和现值;4.2 先付年金的终值和现值－现值计算;案例分析; 李博士对以上工作待遇很感兴趣，对公司开发的新产品也很有研究，决定应聘。但他不想接受住房，因为每月工作一天，只需要住公司招待所就可以了，这样住房没有专人照顾，因此他向公司提出，能否将住房改为住房补贴。公司研究了李博士的请求，决定可以在今后5年里每年年初给李博士支付20万元房贴。;收到公司的通知后，李博又犹豫起来，因为如果向公司要住房，可以将其出售，扣除售价5%的契税和手续费，他可以获得76万元，而若接受房贴，则每年年初可获得20万元。假设每年存款利率2%，则李博士应该如何选择？;案例分析;4.3 延期年金的终值和现值－终值计算;4.3 延期年金的终值和现值－终值计算;案例分析;案例分析;4.3 延期年金的终值和现值－现值计算;4.3 延期年金的终值和现值－现值计算;案例分析;案例分析;4.4 永续年金现值的计算;4.4 永续年金现值的计算; 永续年金——旧情难忘 ;4.5 时间价值计算中的几个特殊问题;4.5 时间价值计算中的几个特殊问题;4.5 时间价值计算中的几个特殊问题;4.5 时间价值计算中的几个特殊问题;;理解： 1、风险是客观存在的； 2、风险的本质是不确定，是指“预期”收益率的不确定性，而非实际的收益率。 3、风险可能给投资人带来超出预期的收益，也可能带来超出预期的损失。 ;按风险程度不同的决策分类;风险的类别;（二）从公司的角度; 二、单项资产的风险报酬; 市场需求类型;（二）计算期望报酬率(平均报酬率); CASE; CASE; 预期收益率的正态分布;（三）计算标准离差;2、公式：;3、接上例 西京公司的标离差：;正态分布概率区间图;（四）利用历史数据度量风险;CASE;（五）计算标准离差率 期望值不同时，利用标准离差率来比较，它反映风险程度。 1、公式：;CASE;单项资产的风险报酬计算步骤：;风险规避与必要收益; 厦门大学情人谷