第二章货币时间价值和风险分析.ppt

第一节 货币时间价值 第一节 货币时间价值 今天的100元是否与1年后的100元价值相等？为什么？ 时间就是金钱 分期支付动画 第一节 货币时间价值 经常看到有人说：为什么要按揭呀！多存几年钱一次性买了多好。按揭要付那么多利息！不过不知道有多少人在拿到银行给的储蓄利息的时候用怜悯的眼光看着银行——可怜的银行，白白扔了钱？恐怕没有吧？很多人在计算投资收益的时候喜欢忽略一个重要因素——时间。我在电视上看到一个老太太，炒了10年股，现在的账户上没赔也没赚。其实她当然是赔了，不仅赔在10年以来的通货膨胀上，也赔在了时间价值上——炒股的钱，她拿来做最保守的定期储蓄，也会有可观的收益。时间就是金钱。你的钱给银行，银行要付钱。同样，银行给你钱，你也要付钱。这个钱不是白白给的，换来的是时间，宝贵的时间。如果是买房，那么换来的除了时间还有空间。 老王准备为儿子存钱作为他三年后上大学费用，假如现在上大学的费用是6万元，并且假定老王的儿子上大学时该费用不变，那么现在的老王需要存入多少钱呢? 答案：肯定是少于6万元的。 因为老王最起码可以把钱存入银行，这样可以得到三年的利息，所以现在存入少于6万元的款项，三年后连本带利，就可以支付儿子上学的费用。 货币时间价值是不是就是银行的利息呢？ 银行的利息是货币时间价值的体现，但是货币时间价值并不仅仅体现为银行的利息。 （一）如何理解货币时间价值？ 1、货币时间价值是货币在周转使用中产生的，是货币所有者让渡货币使用权而参与社会财富分配的一种形式。 2、通常情况下，货币的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 3、货币时间价值以商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在为前提条件。 4、货币时间价值在投资项目决策中具有重要的意义。 二、一次性收付款项终值和现值的计算　　 本金、利息与本利和的关系 本金+利息=本利和 利息的计算制度:单利制和复利制 单利计息：只对本金计算利息 复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息。 复利制的特点： （1）每期的计息基础不同 （2）各期的利息数值特征不同 （3）在计算货币时间价值时必须执行复利制 二、 一次性收付款的终值与现值 1.终值和现值的概念 终值又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称“本利和”，通常记作F。　 现值，是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值，俗称“本金”，通常记作“P”。 二、一次性收付款的终值与现值 2.单利终值： 式中:F为终值，即第n年末的价值； P为现值，即0年（第1年初）的价值， i为利率，n为计息期数。 课堂练习 现在的1元钱，年利率为10%，从第1年到第5年，各年年末的终值可计算如下：　（单利） 1元1年后的终值=1×（1+10%×1）=1.1（元）1元2年后的终值=1×（1+10%×2）=1.2（元）1元3年后的终值=1×（1+10%×3）=1.3（元）1元4年后的终值=1×（1+10%×4）=1.4（元）1元5年后的终值=1×（1+10%×5）=1.5（元） 课堂练习 例1：某人存入银行10万，若银行存款利率为5%，5年后的本利和是多少？ 单利计息： 本利和=10+10×5%×5 =10×（1+5×5%） =12.5（万元）  　　 3.单利现值 现值P=F /（1+i×n） 其中1/(1+n*i)为单利现值系数。 课堂练习 若年利率为10%，从第1年到第5年，各年年末的1元钱，其现值可计算如下：?????? 　1年后:1元的现值=1÷（1+10%×1）=1÷1.1=0.909（元）2年后:1元的现值=1÷（1+10%×2）=1÷1.2=0.833（元）3年后;1元的现值=1÷（1+10%×3）=1÷1.3=0.769（元）4年后;1元的现值=1÷（1+10%×4）=1÷1.4=0.714（元）5年后:1元的现值=1÷（1+10%×5）=1÷1.5=0.667（元） 课堂练习 某人为了5年后能从银行取出500元，在年利率2%的情况下，目前应存入银行的金额是多少？ 解答：P=F/（1+n×i） =500/（1+5×2%） ≈454.55（元） 终值F=P+I=P+P×i×n=P×（1+i×n） 小结 （1）单利的终值和单利的现值互为逆运算；