第二章 货币时间价值与风险.ppt

第2章 财务管理基本价值观念 其绝对数表示:利息、利润 相对数表示：利息率、利润率 企业的生产经营过程即是企业资金的循环过程，表现为： 货币资金—储备资金—生产资金—销售资金—增值的货币资金 销售价格=生产成本+税金+利润 投资报酬(利润） = 资金的时间价值+风险报酬+通货膨胀 资金时间价值的具体表现形式：  银行贷款利率、债务利率、股利率等  最常用的： 企业最低资本成本率（资金成本率、贴现率等）（行业、企业平均报酬率） 二、货币时间价值的计算 （一）单利终值和现值的计算 1、单利终值 基本公式：Vn=V0×（1+n×i） 2、单利现值 Vn 基本公式： V0 = ————— 1+n×i 例如，某人打算5年后得到10000元，若年利率10%，按单利计算，现在应存多少钱？ Vn 10000 V0 = ————— = ——————— 1+n×i 1+ 5 × 10% =6666.67(元） （二）复利终值和现值的计算 1、复利终值 基本公式： Vn=V0×（1+i）n 例如，将10000元存入银行，年利息率10%，按复利计算，5年后应得多少钱？ Vn=V0×（1+i）n =10000×(1+10%)5=16105.1元 2、普通年金 （1）普通年金终值 其中： 为年金终值系数（ An/R，i ，n），见表P.321 例如，5年中，每年年末存入银行10000元，年利率10%，则5年后应得： An= 10000×（ An/R，10% ，5）=10000×6.1051=61051元 例如，5年中，每年年末存入银行10000元，年利率10%，则5年后应得： An= 10000×（ An/R，10% ，5）=10000×6.1051=61051元 例如，某企业计划5年后更新某设备，届时该设备的买价、运费等为100000元，如果银行的存款利率为10%，那么5年内该企业每年年末至少存入银行多少资金才能满足需要？ An= R×（ An/R，i ，n） R= An÷ （ An/R，i ，n） =100000÷（ An/R，10% ，5） =100000÷6.1051=16379.75(元) （2）普通年金现值 其中： 为年金现值系数（ A0/R，i ，n），见表P.323 例，某企业租入某设备，每年年末需要支付租金1200元，年利率为10%，则5年内应支付的租金总额的现值为： 例如，某企业现在从银行贷款1000万元，在10年内每年年末以12%的利率等额偿还，则每年年末应还的金额为： 解： A0=1000万元 i=12% n=10 3、先付年金的终值和现值 （1）先付年金终值：一定时期每期期初等额收付款项的复利终值之和。 例如，5年中，每年年初存入银行10000元，年利率10%，则5年后应得： 解：An= 10000×[ （An/R，10% ，5+1）-1] =10000×(7.7156-1) =67156(元) （2）即付年金现值：一定时期每期期初等额收付款项的复利现值之和。 例，某企业租入某设备，每年年初需要支付租金1200元，年利率为10%，则5年内应支付的租金总额的现值为： 4、递延年金的终值和现值 ▲ 递延年金终值大小，与递延期无关，其计算方法与普通年金相同。 ▲递延年金现值 例如，某人在年初存入一笔资金，存满5年后，每年年末取出100元，至第10年末取完，银行存款利率为10%，则，此人应在最初