工程经济学第四章概要.ppt

（1）第一种不承认方案未使用价值。 取6年为研究期： = 2493.49（万元） §4.2互斥型方案的比选 = 2666.17（万元） 因为PCAPCB1，此时A方案优于B方案。 §4.2互斥型方案的比选 （2）预测方案未使用价值在研究期末的价值并作为现金流入量 因为PCAPCB2，所以B方案优于A方案。 = 2458.66 （万元） §4.2互斥型方案的比选 三、寿命期无限长的方案比选 无穷大寿命法的净现值的计算式表明它等于方案第一周期的净年值乘以折现率的倒数。所以直接计算比较互斥方案的净年值（NAV）即可。 §4.2互斥型方案的比选 总结 年值法的计算最为简便，但要求重复性假设并事先确定精确的基准收益率；最短寿命研究期法可避免重复性假设。 故正确掌握这些方法，不仅要了解它们如何计算，而且要搞清各自适用的范围。 互斥型方案特点及可用方法和不允许使用方法 年费用AC取最小 1.费用现值PC取最小 2.年费用AC取最小 3.经济性工学解法 投资费用型 1.最小公倍数寿命法 2.年值法 3.研究期法 3.不允许直接用NPV取最大， 或直接用IRR、NPVR 1.NPV取最大或 NAV取最大 2.环比法差量分析 3.不允许直接用IRR取 最大 4.经济性工学解法 投资收益型 寿命不相等 寿命相等 现金流 练 习 一、有A、B、C、D四方案互斥，寿命为7年，现金流如下。试求ic在什麽范围时，B方案不仅可行而且最优。 1380 1100 900 500 净收益 5000 4000 3000 2000 投 资 D C B A 单位：万元 解：（1）净现值法 欲使B方案不仅可行而且最优，则有： 练 习 即： 练 习 有： 练 习 当ic=15% 当ic=10% 所以：ic14.96% 练 习 当ic=25% 当ic=20% 所以：ic≤23.06% 所以：14.96%ic≤23.06% 练 习 (2)差额内部收益率法 欲使B方案不仅可行而且最优，则有： 练 习 练 习 对于方程1 当 r1=35%，方程1左边=3.009 当 r2=40%，方程1左边=-94.8645 对于方程2 当 r1=10%，方程2左边=-26.3162 当 r2=5%， 方程2左边=157.2746 练 习 对于方程3 当 r1=15%，方程3左边=4.1604 当 r2=10%，方程3左边=4.8684 对于方程4 当 r1=25%，方程4左边=3.1611 当 r2=20%，方程4左边=3.6046 联立以上4个方程结果，有 练 习 （3）经济性工学解法 1380 5000 D 1100 4000 C 900 3000 B C A 500 2000 A 无资格方案 无资格 方案 年收益R 投资I 设备 练 习 由上表可淘汰A、C方案，故只需计算B、D方案。 所以有 或 练 习 思考： 能否求出ic在什么范围时， A或者C方案不仅可行而且最优。 A或者C方案为无资格方案，无论ic在什么范围都不可能成为最优方案。 二、如果有A、B、C、D四个互斥投资方案，寿命期为无穷大，其它数据如下： 单位：万元 60 400 D 45 300 C 36 200 B 10 100 A 净现金流量R 投资 I 方案 （1）若ic=10%，应选哪个方案？ （2）若希望B为最优投资规模，ic应调整在什麽范围？ 练 习 解：（1）求各个方案的NPV 因为寿命为无穷大，故NPV可表示如下： 练 习 因为NPVD最大，所以方案D最优。 练 习 （2）若B为最优规模，则 练 习 即 练 习 得 所以有 练 习 解：采用淘汰无资格方案的方法 0.12 0.15 D 0.09 C 0.18 0.18 0.26 B C A 0.1 A 无资格方案 无资格 方案 方案 练 习 由上表看出，A、C是无资格方案。 此时只需对B、D项目进行比较。又由于寿命为无穷大，故有： 所以有： 练 习 淘汰完无资格方案C后，对于B方案有： 此时由图可知，IBID，但 所以此时无法判断NPVB与NPVD的大小，其具体数值的大小要依据ic来确定。 §4.2互斥型方案的比选 说明：上述无资格方案的证明是在方案C和D