宏观经济学第四章.ppt

4–2财政政策的效果*财政政策、货币政策都能够调节国民收入的变化。与此同时，政策效果的大小因LM、IS曲线斜率的大小而有差别。问题：IS、LM曲线形状的特征？IS、LM曲线斜率的决定因素？一、财政政策的挤出效应*分析（1）根据乘数理论，当政府购买支出增大（税收减少）时，国民收入以倍数方式增长；（2）在货币供给量不变的条件下，利率上扬限制了国民收入的增加；（3）财政政策具有“挤出效应”。Crowdingout前提：g增大时，利率不变定义：政府支出增加所引起的私人消费或投资的下降。财政政策的“挤出效应”*ryy0ELMIS′r0OE′E″y1y2r1ISy0y2=kg·Δg原因：增加政府支出使国民收入增加，故货币交易需求增加；而货币供给量不变，使得利率上升。私人投资被挤出。二、财政政策效果的IS-LM图形分析分析财政政策使得IS曲线移动；LM曲线不变，比较IS曲线斜率；IS曲线不变，比较LM曲线斜率。ryy0ELMIS′r0Oryy0ELMISr0OE′E″y1y3r1y3y2ISIS′E′E″r2y0y3=kg·Δgy0y3=kg·Δg当LM曲线斜率不变时，IS曲线斜率越大，财政政策的效果就越大原因：IS曲线斜率越小，意味着投资对利率变动的反应越敏感，利率上升时私人投资的下降较多，即“挤出效应”较大。d大d小*y0y3=kg·Δgy0y3=kg·Δg当IS曲线斜率不变时，LM曲线斜率越小，财政政策效果就越大ryy0ELMIS′r0OE′E″y1y3r1ISryy0ELMIS′r0OE′E″y2y3r2IS原因：LM曲线斜率越小，意味着货币需求的利率系数较大，货币需求对利率的反应灵敏；因此（反过来），由于（来自财政政策扩张的）收入增长带来的一定的货币交易需求数量变化使利率的上升较小，因此“挤出效应”不大。h大h小结论：*IS曲线越陡峭（d越小），“挤出效应”越小，财政政策的效果越大；LM曲线越平缓（h越大），“挤出效应”越小，财政政策的效果越大。问题：最大的财政政策效果出现在什么条件下？三、凯恩斯主义的极端情况*凯恩斯主义的极端情况，是IS曲线为垂直线，LM曲线为水平线的情况（？）。01它是一个极端情况：财政政策显著（极大），货币政策无效。问题：凯恩斯主义的极端情况出现的原因是什么？01很小，h很大01r01y02y003LM04IS05r006O07y108LM′09IS′10凯恩斯极端11r1y2y03IS4r05O6y17LM8IS′9IS曲线（即使不垂直）在凯恩斯陷阱中移动，（也）不会产生“挤出效应”10ryy0LMISr1OLM′IS曲线垂直时，货币政策完全无效r0E0E1四、财政政策乘数*财政政策乘数：问题：财政政策乘数与政府支出乘数有什么不同？产品市场、货币市场同时达到均衡的国民收入表达式：010203财政政策乘数分析*财政政策乘数小于（简单的）政府支出乘数；h越大，财政政策乘数越大，越接近于（简单的）政府支出乘数；d越小，财政政策乘数越大，财政政策的效果越大。010302从财政政策乘数出发分析“挤出”效应*01“挤出”效应的大小受多个因素的影响。02讨论：充分就业时和非充分就业时的挤出效应。影响“挤出效应”大小的因素*支出乘数（kg）；货币需求对产出水平的敏感程度（k）；货币需求对利率变动的敏感程度（h）；投资需求对利率变动的敏感程度（d）。其中，支出乘数（取决于边际消费倾向）、货币需求对产出水平的敏感程度较稳定。因此，“挤出”效应的大小决定于货币需求和投资需求对利率变动的敏感程度。从财政政策乘数出发分析凯恩斯极端*财政政策乘数当k、d较小，h较大时，有4–3货币政策的效果*货币政策效果的IS-LM图形分析分析货币政策引起LM曲线移动；LM曲线斜率不变，比较IS的斜率；IS曲线斜率不变，比较LM的斜率。货币政策的政策效应*ryy0ELMISr1OE′E″y1y2r0LM′货币供应量扩大原因：利率因为货币供应量增大而下降，因而所增加的货币中只有一部分用来满足交易需求。国民收入增加有限。y0y2=ΔM/k第