国际收支的失衡与调节.doc

一、国际收支失衡的原因和类型 （一）偶发性因素（偶发性失衡） （二）周期性因素（周期性失衡） （三）结构性因素（结构性失衡） （四）货币性因素（货币性失衡） （五）外汇投机和不稳定的国际资本流动 二、国际收支失衡的影响 1、 国际收支持续大量逆差对经济发展的不利影响 （1）巨额逆差，外汇短缺，削弱其对外支付能力，限制其对外经济活动。 （2）持续性的国际收支逆差，会引起本币汇率下浮，为维持汇率稳定，就要对外汇市场进行干预，一方面，会严重损耗该国的储备资产，影响其金融实力，还会损害该国在国际间的信誉。另一方面，会形成国内的货币紧缩形势，促使利率水平上升，影响本国经济的增长，从而引致失业的增加和国民收入增长率的相对与绝对下降。 （3）从国际收支逆差形成的具体原因看，如果是贸易收支逆差所致，将会造成国内失业增加；如系资本流出大于资本流入，则会造成国内资金的紧张，从而影响经济增长。 2、国际收支持续大量顺差对经济发展的不利影响 1）巨额顺差，本币汇率上涨，会影响本国出口商品的竞争能力，从而加剧国内的失业问题。 2）加剧本国的通货膨胀。 3）会引起国际摩擦，不利于国际经济关系的发展。 4）际收支顺差如形成于出口过多，则意味着国内可供使用资源的减少，因而不利于本国经济的发展。 三、国际收支失衡的自动调节机制 (一)国际金本位制度下的国际收支自动调节机制 ——英经济学家大卫·休谟(David Hume)1752年最早提出来的，其论述被称为“价格－铸币流动机制”。 （二）纸币本位固定汇率制度下的国际收支自动调节机制 1、利率效应 2、收入效应 3、相对价格效应 （三）纸币本位浮动汇率制度下的国际收支自动调节机制 四、国际收支失衡的政策性调节 （一）外汇缓冲政策： 1、含义：是指运用官方储备的变动或临时向外借债，来抵消市场的超额外汇供给或需求，是解决短期性国际收支失衡的简便而有利的政策措施，能够让汇率免受暂时性失衡所造成的上下波动，有利于本国对外贸易和投资的顺利进行 2、运用此政策的关键是当局需判明失衡属暂时性性质，否则会导致外汇储备的枯竭和外债的大量累积。 （二）财政、货币政策： ?财政政策是政府利用财政收入、财政支出和公债对经济进行调控的政策，其主要工具包括财政收入政策、财政支出政策和公债政策。 ?货币政策是中央银行通过调节货币供应量与利率来影响宏观经济活动水平的经济政策，其主要工具是公开市场业务、再贴现率以及法定准备金率三种。 ?利用财政货币政策解决国际收支失衡的过程 国际收支逆差——紧缩性的财政政策和货币政策 国际收支顺差——扩张性的财政政策和货币政策 ?弊端：紧缩性的财政货币政策会引起国内经济衰退，失业增加；扩张性的财政货币政策会带来通货膨胀、物价上涨。由此，开支变更政策是以内部目标服从外部目标，换言之，外部均衡的达成是以内部经济的牺牲为代价。 （三）汇率政策： ?含义：指一国政府通过确定汇率制度与汇率水平即利用汇率的调高或调低来控制进出口，从而消除国际收支的货币性失衡。这里所说的汇率调整是指国家货币金融当局公开宣布的货币法定贬值与法定升值。 ?调节国际收支失衡的过程 国际收支逆差——本币法定贬值 国际收支顺差——本币法定升值 ??需要注意的是：第一，调节汇率水平的方式与汇率制度密切相关。第二，汇率政策本身并不完全是一个独立的政策。第三，汇率政策发挥预期效力受到诸多因素的制约。首先，进出口需求弹性必须足够大；其次，本国现有生产能力尚未获得充分利用；再次，贬值所带来的本国贸易品（出口品和进口替代品）与非贸易品的较高相对价格之差能维持较长的一段时期。 ?缺陷： 实行贬值政策容易引起国内物价的上涨，甚至陷入贬值——通货膨胀——贬值的恶性循环，对外则容易导致贸易战。 （四）直接管制政策： ?含义：是指政府对各种国际经济交易直接采用严格的行政管制，包括外汇管制和贸易管制，从而解决国际收支的结构性失衡。 ?从实施的性质看，直接管制的措施有数量性管制措施（进口配额、进口许可证、外汇管制等各种非关税壁垒等）和价格性管制措施（进口关税、出口补贴、出口退税、出口信贷、出口外汇留成等）。 ?直接管制的利弊： 优点：立竿见影、灵活易行。 缺点：仅仅是变显性赤字为隐性赤字；不可避免地使市场产生扭曲，导致黑市交易和走私等非法活动；导致本国产品生产效率低下，对外竞争能力不振；行政费用加大，官僚贿赂之风盛行，而且容易引起贸易伙伴国的报复。 五、内外均衡的冲突与协调 1、米德冲突（Meade’s conflict） ( J．Meade) 1951年在其名著《国际收支》中提出的在固定汇率制下，政府在只能运用影响社会总需求的政策来调节内外均衡时，在开放经济运行的特定区间出现的顾此失彼的冲突现象，具体指失业增加、经常帐户赤字或通货膨胀、经常帐户