International Finance Chapter 02-03 国际收支失衡的调节.ppt

International Monetary and Financial Economics 主讲：符廷銮 International Monetary and Financial Economics 主讲：符廷銮 International Monetary and Financial Economics 主讲：符廷銮 International Monetary and Financial Economics 主讲：符廷銮 International Monetary and Financial Economics 主讲：符廷銮 International Monetary and Financial Economics 主讲：符廷銮 第二章 国际收支与国际收支平衡表 符廷銮 futingluan@ 2012-02 国际收支失衡的调节 第三节 International Monetary and Financial Economics 主讲：符廷銮 * * 主要内容 国际收支失衡的市场调节机制 国际收支失衡的政策调节机制 国际收支的国际调节 International Monetary and Financial Economics 主讲：符廷銮 * * 1.市场调节机制 国际收支失衡市场调节机制的特征 纯市场-自由经济-无形的手-政府是“守夜人” 国际收支市场调节机制包括： 情况1：国际金本位制下； 情况2：纸币本位固定汇率制度下； 情况3：纸币本位浮动汇率制度下。 International Monetary and Financial Economics 主讲：符廷銮 * * 情况1：国际金本位制下 制度背景 国际金本位制； 自由贸易，排除资本流入流出。 假设条件 货币的成色不变，货币数量决定物价水平； 规定货币含金量并以铸币平价决定汇率； 国际资本流动遵循竞赛三原则：自由铸币、自由流动、自由兑换； 调节过程涉及三个环节：黄金量多少、物价高低和进出口增减。 International Monetary and Financial Economics 主讲：符廷銮 * * 情况1：国际金本位制下 调节机制：“价格-现金流动机制”Price Specie-Flow Mechanism 在国际金本位制下，一国国际收支可通过物价涨落和黄金输出输入自动恢复平衡； 1752年英国经济学家休谟·大卫Hume David提出该机制，也称“休谟机制”。 International Monetary and Financial Economics 主讲：符廷銮 * * 国际收支逆差 黄金输出 货币供应量减少 国内物价下降 出口增加 贸易逆差缩减 国际收支顺差 黄金输入 货币供应量增加 国内物价上升 出口减少 贸易顺差缩减 情况1：国际金本位制下 “物价–现金流动机制”的缺陷 以货币数量论为依据的，因而得出物价仅因货币数量变化而变化； 在金币流通的情形下，黄金流动不一定会引起物价变动，因为金属货币可以自发调节到必要的数量； 仅强调相对价格的变动，而忽视了产量和就业的变动； 黄金流动同恢复国际收支平衡自动联系起来，金融当局没有进行干预的余地。 International Monetary and Financial Economics 主讲：符廷銮 * * 情况2：纸币本位固定汇率制度下 制度背景 纸币（信用货币）本位； 固定汇率制度（布雷顿森林体系下）-政府通过调节外汇储备以维持汇率稳定。 调节机制 货币-价格自动调节机制； 收入调节机制； 利率调节机制。 International Monetary and Financial Economics 主讲：符廷銮 * * 情况2：纸币本位固定汇率制度下 货币-价格自动调节机制 一国国际收支失衡时，该国的价格水平发生变化，这种变化能够削弱国际收支失衡。 International Monetary and Financial Economics 主讲：符廷銮 * * 国际收支逆差 货币供给下降 价格水平下降 进口减少 出口增加 国际收支逆差改善 国际收支顺差 货币供给上升 价格水平上升 进口增加 出口减少 国际收支顺差改善 情况2：纸币本位固定汇率制度下 利率调节机制 International Monetary and Financial Economics 主讲：符廷銮 * * 国际收支逆差 外汇储备减少 货币供应量减少 改善国际收支逆差 利率提高 资本流入增加 金融收支改善 投资减少 国民收入下降 公众支出减少 进口需求减少 ?利率机制 ?收入机制 收入调节机制 情况3：纸币本位浮动汇率制度下 制度背景 纸币（信用货币）本位； 浮动汇率制度，不考虑国际资本流动，国际收支的