现金流量计算-应用.ppt

王先生为买房准备贷款100万元，贷款年利率6%，10年还清，等额本息还款，他需要每月偿还多少住房贷款？答案：每月还款额=1000000÷（P/A,0.5%,120）=11102元，或=PMT(0.5%,120,1000000,0,)=-11102元假设王先生偿还住房贷款6年后，准备将剩余的贷款一次性还清，他应一次性偿还多少钱（6年后的贷款余额是多少）？住房贷款年利率6%，月利率=6%÷12=0.5%，共还款10年，也即120期6年后应一次性还款（6年后的贷款余额）=11102×（P/A,0.5%,48）=574257元，或=PV(0.5%,12*4,11102,0,)=-472726.69元四、住房贷款的偿还住房贷款偿还方式（一）到期一次还本付息贷款到期后一次性归还全部本金和利息短期（一年期）个人住房贷款一般用这种方式（二）等额本金还款每次还款，偿还的本金相等，同时付清当期应付的利息每月还款额=当期偿还本金+当期偿还利息=贷款本金÷还款期数+（贷款本金-累积已还本金）×当期利率期初还款负担重，适合有一定储蓄、收入逐渐减少的家庭，如中老年家庭（三）等额本息还款，等额还款法（最常见）每次还款的金额（本金加利息）相等，现金流相当于一个年金贷款本金=每月还款额×年金现值系数（P/A,i,n)（四）其它方法等比累进还款法，每次还款比例增加等额累进还款法，每次还款金额增加五、可负担购房总价的估算可负担购房总价=可负担的购房首付款+可负担的购房贷款可负担的购房首付款=目前可用于购房的资产终值+每年可供购房的储蓄终值=目前可用于购房的资产×复利终值系数（N=离购房的年数，i=投资报酬率）+每年可供购房的储蓄×年金终值系数（N=离购房的年数，i=投资报酬率）可负担的购房贷款=每年可供购房的储蓄×年金现值系数（N=贷款年限，i=房贷利率）01040203案例资料：李先生计划5年后购房。李先生家庭目前有金融资产15万元可用于购房。李先生一家目前每年可结余10万元，其中4万元可用于购房。李先生拟贷款15年，银行房贷利率6%，李先生的投资报酬率约4%。李先生一家可买总价是多少的房屋？李先生可负担的购房首付款=15万×（F/P,4%,5）+4万×（F/A,4%,5）=39.92万元李先生可负担的购房贷款总额=4万×（P/A,6%,15）=38.85万元李先生购房时可负担房屋总价=39.92万元+38.85万元=78.77万元购房总价估算案例计算债券的价值和收益率01计算股票的价值和收益率02购房首付款的筹资计划03住房贷款的偿还04可负担购房总价的估算05教育资金的筹集06退休资金的筹集07规划求解08现金流量计算——应用一、计算债券的价值和收益率用Excel函数，债券价值P=PV(9%,4,8,100,0)=-96.76元04用财务计算器求解PV(i=9%,N=4,PMT=8,FV=100)05债券市场上，某一面值100元的5年期债券，债券4年后到期，可取得4次利息收入，每次利息收入8元，投资者要求的持有期收益率（必要收益率）为9%，请问这一债券的内在价值是多少？01从现金流上看，这是一个求现值的问题03解：内在价值P02计算债券的内在价值一投资者以95元买入面值100元的5年期债券，债券4年后到期，可取得4次利息收入，每次利息收入8元，请问这一债券的持有期收益率是多少？解：假设持有期收益率为r，可得等式可用Excel的规划求解（或单变量求解），来解上述方程，解得r=9.56%从现金流上看，这是一个求利率的问题用财务计算器求解，Rate(N=4,PMT=8,FV=100,PV=-95)用Excel函数，持有期收益率r=Rate(4,8,-95,100,0,)=9.56%计算债券的持有期收益率股票收益率i内含于下列等式中：其中：P为股票的购买价格F