现金流量图及等值计算小专题课件.ppt

现金流量图小专题 现金流量、现金流量图 （1）现金流量 （2）现金流量图 描述现金流量作为时间函数的图形，表示资金在不同时间点流入与流出的情况。 4. 现金流标注位置有两种处理方法： 一是工程经济分析中常用的，其规定是建设期的投资在年初，生产期的流出或流入均标在年末； 另一种是在项目财务计价中常用的，无论现金的流入还是流出均标年末。 2.2 资金的等值计算 2.2.1 资金时间价值概念 1 含义：资金在扩大再生产及循环和周转过程中，随着时间的推移，能产生新的价值，其表现就是资金的利息或纯收益。现金流量图中不同时点等额资金价值上的差别。 例如： 有一个公司面临两个投资方案A、B，寿命期都是4年，初始投资也相同，均为10000元。实现利润的总数也相同，但每年数字不同，具体数据见表2一1。 如果其他条件都相同，我们应该选用那个方案呢? 2 产生 （1）随着时间推移而产生的增值（利息和投资收益）； （2）对（他人）放弃现期消费产生损失的补偿。 3 资金时间价值大小影响因素 （1）投资增值速度（投资收益率 ）； （2）通货膨胀、资金贬值； （3）风险因素。 2.2.2 利息与利率 1 利息和利率 （1）利息I：占用资金所付代价或放弃使用资金所得补偿。 Fn=p+ In Fn—本利和 p—本金 In—利息 n—计息周期 （2）利率 i :一个计息周期内利息与本金之比。 单利和复利 （2） 复利—利滚利 名义利率和实际（有效）利率 “月利率1％，按月计息，通常称为年利率12％，每月计息一次” 名义利率：每一计息周期利率与每年计息周期数的乘积 实际利率：资金在计息期发生的实际利率。单利计算，名义利率与实际利率一致;否则不一致,实际利率大小与计息次数有关。 例3：有本金1000元，年利率12％，若每月计息1次，试计算实际利率。 解：一年本利和 F＝1000×(1＋0.12／12)12=1126.80元 实际利率 i=（1126.80-1000）÷1000×100%=12.68% 计息次数越多，则实际利率越……？ 一般地：实际利率计算公式（离散式复利） 设名义利率为r,一年中计息m次，则每次计息的利率为r/ m 年末本利和为： F=P(1+r/m)m 一年末的利息为： P(1+r/m)m －P 则年实际利率i为： 例4: 现有两家银行可以提供贷款，甲银行年利率17%，一年计息一次；乙银行年利率为16%，一月计息一次，均为复利计算，问那家银行的实际利率低？ 解：甲银行的实际利率等于名义利率，为17%， 乙银行的实际利率为： I = ( 1+ r / m )m—1 = （1+0.16 / 12 ）12－1 = 17.23% 2.2.3 资金的等值计算 为了将计算期内不同时点的资金收支进行分析计算，需要将不同时点的现金流换算成某一固定试点等值的资金额，如果两个方案的经济效果相同，就称这两个方案是等值的。 例5：在年利率6%情况下，现在的300元等值于8年末的300 × (1+0.06)8 =478.20元。这两个等值的现金流量如下图所示。 1 基本概念 （1）现值P: 将不同时点资金折算到某一特定时点所得的资金额。经常折算到0时点，称为折现或贴现。 （2）终值F：将不同时点资金折算到时间序列终点所得的资金额。 （3）年金A：每年等额收入或支出的金额。 （4）时值W：某笔资金在某时点上的值。 （5）等值：两笔资金折算到某一时点时值相等称之为等值。 2 资金等值计算公式 （1）一次支付 1) 一次支付终值计算公式 例6： 在第一年年初，以年复利利率6%投资1000元，计算第四年年末可得之本利和。 解： F=P(1+i)n =1000 (1+6%)4 =1262.50元 例7： 某投资者购买了1000元的债券，限期3年，年利率10%，到期一次还本付息，按照复利计算法，则3年后该投资者可获得的利息是多少？ 解： I=P[(