业绩增长持续,期待龙头表现.PDF

中国民族证券 CHINA MINZU SECURITIES 行业研究/季度投资策略 2004.xx.xx 钢铁行业 行业评级 增持 民族证券研发中心 业绩增长持续，期待龙头表现 Research＆Resulting ——钢铁行业 2007年2季度投资策略 研究员：周华 Tel.: 010 投资要点： zhouh@ 日期：2007 年 3 月 24 日 ? 2006 年全国城镇钢铁项目完成投资额为 2246.5 亿元，同比下降2.5%， 钢铁投资占全国投资的比重由 2005 年的 3.1%下降到 2006 年的 2.4%， 成为国内唯一出现投资负增长的行业。 ? 无论从粗钢还是钢材的统计数据来看，预计 2007 年的总产量都将超 重点公司评级 越去年。但是市场对钢材的需求依然旺盛，建筑、铁路、汽车、机械 武钢股份 增持 宝钢股份 增持 都占据着比较大的份额。再加上国家对装备制造业、铁路大发展的政 鞍钢股份 增持 策支持，预计这些行业将会高速增长，进一步消化钢材扩张的产能。 济南钢铁 增持 ? 今年1月份我国大部分钢材品种价格均呈上涨态势，其中建筑钢材、 唐钢股份 增持 热卷、中厚板等产量较大的品种，价格涨幅均在4%以上。预计我国二 季度的钢材价格还会继续上涨，但是需要注意的是二季度的钢材价格 在上涨过程中，波动可能会比较大。 ? 预计二季度的 4 月份我国将出台取消出口退税的政策，这对钢铁行业 利润的影响大概有 140 亿元，目前钢材价格的上涨可以抵消该项政策 钢铁行业指数与大盘对比图 所带来的负面影响，整个行业的盈利状况值得期待。两会期间表决通 过的企业所得税的税率为 25%，对于钢铁股未来业绩的提升作用明显。 ? 建议关注宝钢