第四章筹资决策.pptx

第四章筹资决策;怎样合理安排筹资决策？;第一节、资金成本;（一）个别资本成本

1、银行借款;信方公司发行总面额为500万元的债券，票面利率为10%，发行总价格为600万元，发行费用占发行总价格的5%，公司所得税率为25%，则该公司债券的成本?;信方公司发行优先股总面额为1000万元，发行总价格为1500万元，筹资费率为6%，规定年股利率为面值的15%。则该优先股的成本?;普通股成本=长期债券收益率+风险报酬率;;4、优先股股票;以账面价值作为权数

以市场价值作为权数

以目标市场价值为权数;（三）边际资本成本;信方公司现有资本1亿元，其资本结构为：长期借款0.20，债券0.30，普通股0.50；公司为扩大经营规模，拟追加筹资2600万元。;第二节杠杆效应;现象透视;一、经营杠杆

（一）经营杠杆的含义;;;

（二）经营杠杆系数DOL

——衡量经营杠杆作用的程度

;;（三）影响经营杠杆系数的因素

;21;22;DOL的理解;第三节资本结构;公司价值比较法