南京工业大学-财务管理-第四章.pptx

如何回答下列问题？;第四章 筹资概述;第一节筹资的意义和要求; 1、按资金的权益性质分： 股权资本和负债资金 2、按所筹资金的期限分； 长期资金和短期资金 3、按筹资活动是否通过金融机构分： 直接筹资与间接筹资 4、按资金的取得方式分： 内部筹资和外部筹资;;第二节 筹资渠道与筹资方式;财政拨款 银行贷款 非银行金融机构贷款 其他企业（中、外）投入 居民个人投入 企业内部形成（自留、自筹）;吸收直接投资 发行股票 银行借款 发行债券 商业信用 融资租赁;; 第三节 筹资组合策略 筹资组合是指所筹集资金中长期和短期资金的构成比例。 长期资金包括长期负债和所有者权益，短期资金主要是指流动负债。 一、永久性资金需求和临时性资金需求 在企业的流动资产中，有一部分类似于长期资产那样长期保持稳定占用水平，也成为永久性流动资产。 它和长期资产（如固定资产、无形资产等）项目一起构成企业的长期（永久）性资金需求 一般通过筹集长期资金来满足其需求 ;如果企业生产经营需要增加临时性流动资产，则应通过筹措短期资金来满足。 临时性流动资产是指占用资金额随着企业生产经营的波动而起伏不定的流动资产。 一般是由于季节性、周期性和随机性因素造成企业生产经营波动而引起的对流动资产的临时需求 见图4-1（125页）;二、影响企业筹资组合的因素 （一）期限与风险 期限越长，风险越小，反之越大 （二）期限与成本 期限越长，成本越大，反之越小 （三）利息率水平 一般情况下，如果企业认为目前的利率水平较高，以后可能会下降，则偏向于采用短期，以便到期通过举借新的债务来获得利率降低的好处，反之，会趋向于采用长期借款来筹集所需资金。;（四）经营规模 大企业对短期负债比小企业相对来说用的更少。 三、企业筹资组合策略 （一）正常的筹资组合策略 也称为匹配型策略，是指企业通过长期资金来形成长期资产（包括永久性流动资产），通过筹集短期资金来形成短期资产的筹资组合策略。见图4-2所示 企业在经营波动高峰借入短期债务，??在低谷期偿还短期债务，这样既能满足企业经营的资金需求，又可以避免在暂时无资金需求时资金的闲置。长期筹资则随着永久性资金需求的增加而增加。;（二）冒险的筹资组合策略 是指企业不仅通过短期资金融通来满足临时性资金需求，而且一部分永久性资金需求也通过短期资金融通满足的筹资组合策略。 这时，企业的临时性流动资产和部分流动资产所占用的资金是通过筹措短期资金获得的。 这种策略降低了资金成本，但也增加了企业不能及时偿还债务的风险。;（三）保守的筹资组合策略 也称为稳健型策略，他强调控制风险，在这种策略下，不仅企业的永久性资金需求通过长期资金筹措来满足，而且，部分临时性资金需求也通过长期资金筹措来满足。 这样，风险降低了但资金成本升高了。 ;第四节 资金需要量的预测; 1 销售百分比法;销售百分比法-预计利润表;销售百分比法-预计资产负债表;敏感项目;销售百分比法-计算公式;方法;销售百分比法的应用;;计算分析;计算分析;增量法;2.回归分析法; 在实际运用中，需要利用历史资料来确定a、b的值，然后在已知业务量（x）的基础上，确定资金需要量（y）。a、b的计算公式为： 【例3—2】 预测过程： ⑴根据表3—3整理编制表3—4。;⑵将表3—4的数据代入公式，解得： ａ=2 050 000，ｂ=50 ⑶建立回归方程：y=2 050 000+50x ⑷将2006年预计产销量8.6万件代入上式，得出： y=205+50×8.6=635（万元） 即2006年预计产销量8.6万件的情况下，企业需资金总量635万元。;;（二）筹资数量预测的因素分析法 资本需要量=（上年资本实际平均占用量—不合理平均占用额）*（1+预测年度销售增减率）*（1+资本周转速度变动率） 例如，某公司上年资本实际平均占用量为100万元，其中不合理部分平均占用额20万元，预计本年比上年销售增长2%，资本周转速度加快2%，则本年度资本预测量为： （100-20）*（1+2%）*（1-2%）=79.968（万元） ;;