财务管理-第四章.ppt

第四章;[根本要求］

〔一〕掌握企业资金需要量预测的销售额比率法、直线回归法和上下点法

〔二〕掌握弹性预算、零基预算、滚动预算的编制方法与优缺点

〔三〕熟悉固定预算、增量预算及定期预算的编制方法与优缺点

〔四〕掌握现金预算的编制依据、编制流程和编制方法

〔五〕了解财务预算的含义与功能及其在财务管理环节和全面预算体系中的地位

;第一节财务预测;一、定性预测法

定性预测法，是指利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析、判断能力，对未来资金需要量作出预测的方法。;二、比率预测法

比率预测法，是依据有关财务比率与资金需要量之间的关系预测资金需要量的方法。

常用的比率预测法是销售额比率法，它是指以资金与销售额的比率为根底，预测未来资金需要量的方法。;销售额比率法预测原理

运用销售额比率法预测资金需要量时，是以以下假设为前提的：

〔1〕企业的局部资产和负债与销售额同比例变化；

〔2〕企业各项资产、负债与所有者权益结构已到达最优。;随销售额同比例变化的资产称为变动资产；随销售额同比例变化的负债称为变动负债。

对外筹资需要量＝资产增量－负债增量－留存收益增量。

对外筹资需求量＝A/S1×ΔS－B/S1×ΔS－S2×P×E＋非变动资产增加额

;式中，A为随销售变化的资产〔变动资产〕；B为随销售变化的负债〔变动负债〕；S1为基期销售额；S2为预测期销售额；△S为销售的变动额；P为销售净利率；E为留存收益比率；为变动资产占基期销售额的百分比；为变动负债占基期销售额的百分比。;;【例·计算分析题】某公司2006年12月31日的资产负债表以及有关工程与销售额之间的变动关系如下表所示。

资产负债表〔简表〕2006年12月31日单位：万元;假定该公司2006年的销售收入为100000万元，销售净利率为10%，股利支付率为60%，公司现有生产能力尚未饱和，增加销售无需追加固定资产投资。经预测，2007年公司销售???入将提高到120000万元，企业销售净利率和利润分配政策不变。;经过分析，该企业流动资产各工程随销售额的变动而变动，流动负债中应付费用和应付账款随销售额的变动而变动。

要求：

〔1〕计算变动资产和变动负债占基期销售额的比率;【答案】销售额比率表;〔2〕确定需要增加的资金数额

【答案】

资金总需求＝20000×〔50%－15%〕＝7000〔万元〕

〔3〕根据有关财务指标的约束条件，确定对外筹资数额

【答案】

50%×20000－15%×20000－10%×40%×120000＝2200〔万元〕;【例·计算分析题】某公司2002年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。2002年12月31日的资产负债表〔简表〕如下：;资产负债表〔简表〕

2002年12月31日单位：万元;该公司2003年方案销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。假定该公司2003年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。〔2003年〕

要求：

〔1〕计算2003年公司需增加的营运资金

〔2〕预测2003年需要对外筹集资金量;【答案】

〔1〕计算2003年公司需增加的营运资金

流动资产占销售收入的百分比＝10000/20000＝50%

流动负债占销售收入的百分比＝3000/20000＝15%

增加的销售收入＝20000×30%＝6000〔万元〕

增加的营运资金＝增加的流动资产－增加的流动负债

＝6000×50%－6000×15%＝2100〔万元〕;〔2〕预测2003年需要对外筹集资金量

增加的留存收益＝20000×〔1＋30%〕×12%×〔1－60%〕＝1248〔万元〕

对外筹集资金量＝148＋2100－1248＝1000〔万元〕;三、资金习性预测法

资金习性预测法，是指根据资金习性预测未来资金需要量的方法。

1、资金习性的概念以及资金的分类

这里所说的资金习性，是指资金的变动与产销量变动之间的依存关系。按照资金习性可将资