第三章债券-精概述.doc
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第三章 债券
【考试要求】
掌握债券的定义、票面要素、特征、分类；熟悉债券与股票的异同点；熟悉债券的基本性质与影响债券期限和利率的主要因素；熟悉各类债券的概念与特点。
掌握政府债券的定义、性质和特征；掌握中央政府债券的分类；熟悉我国国债的发行概况、我国国债的品种、特点和区别；了解地方债券的发行主体、分类方法以及我国地方政府债券的发行情况；熟悉国库券、赤字国债、建设国债、特种国债、实物国债、货币国债、记账式国债、凭证式国债、储蓄国债的概念；熟悉我国特别国债的发行目的和发行情况。
掌握金融债券、公司债券和企业债券的定义和分类；掌握我国公司债的管理规定；熟悉我国金融债券的品种和发行概况；熟悉中央银行票据的作用和发行情况；熟悉各种公司债券的含义；熟悉我国企业债的管理规定；熟悉我国公司债券和企业债券的区别；熟悉可交换债券与可转换债券的不同；熟悉我国可转换公司债券、可分离交易的可转换公司债券和可交换公司债券的管理规定。
掌握国际债券的定义和特征；掌握外国债券和欧洲债券的概念、特点；了解我国国际债券的发行概况；了解扬基债券、武士债券、熊猫债券等外国债券；了解龙债券和龙债券市场；了解亚洲债券市场。
【要点详解】
第一节 债券的特征与类型
一、债券的定义、票面要素和特征
1．债券的定义（掌握）
债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
（1）债券所规定的资金借贷双方的权责关系包括：①所借贷货币资金的数额；②借贷的时间；③在借贷时间内的资金成本或应有的补偿（即债券的利息）。
（2）债券所规定的借贷双方权利义务关系的含义有：①发行人是借入资金的经济主体；②投资者是出借资金的经济主体；③发行人必须在约定的时间付息还本；④债券反映了发行者和投资者之间的债权债务关系，而且是这一关系的法律凭证。
【例1?¤多选题】债券所规定的借贷双方的权利义务关系包含的含义有（ ）。[2009年9月真题]
A．发行人必须在约定的时间还本付息
B．债券反映了发行者和投资者之间的债券债务关系，而且是这一关系的法律凭证
C．投资者是出借资金的经济主体
D．发行人是借入资金的经济主体
【答案】ABCD
（3）债券的基本性质
①债券属于有价证券。
②债券是一种虚拟资本。[2009年9月真题，判断题]
债券尽管有面值，代表了一定的财产价值，但它也只是一种虚拟资本，而非真实资本。因为债券的本质是证明债权债务关系的证书，[2010年5月真题，单选题]在债权债务关系建立时所投入的资金已被债务人占用，债券是实际运用的真实资本的证书。
债券的流动并不意味着它所代表的实际资本也同样流动，债券独立于实际资本之外。[2010年5月真题，判断题]
③债券是债权的表现。
债券代表债券投资者的权利，这种权利不是直接支配财产权，也不以资产所有权表现，而是一种债权。[2009年11月真题，单选题]拥有债券的人是债权人，债权人不同于公司股东，是公司的外部利益相关者。
2．债券的票面要素（掌握）[2010年5月真题，多选题]
（1）债券的票面价值
指债券票面标明的货币价值，是债券发行人承诺在债券到期日偿还给债券持有人的金额。
①确定币种。一般来说，在本国发行的债券通常以本国货币作为面值的计量单位；在国际金融市场筹资，则通常以债券发行地所在国家的货币或以国际通用货币为计量标准。
②规定票面金额。票面金额定得较小，有利于小额投资者购买，持有者分布面广，但债券本身的印刷及发行工作量大，费用可能较高；票面金额定得较大，有利于少数大额投资者认购，且印刷费用等也会相应减少，但使小额投资者无法参与。[2009年9月真题，判断题]
【例2?¤判断题】一般来说，在国际金融市场筹资时，通常以债券发行国的货币作为其面值的计量单位。（ ）[2010年5月真题]
【答案】错
【解析】一般来讲，在国际金融市场筹资，通常以债券发行地所在国家的货币或以国际通用货币为计量标准。
（2）债券的到期期限
指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间。
影响因素：①资金使用方向；②市场利率变化；③债券变现能力。
一般来讲，当未来市场利率趋于下降时，应选择发行期限较短的债券；反之，则发行期限较长的债券。
（3）债券的票面利率
又称名义利率[2010年5月真题，单选题]，是债券年利息与债券票面价值的比率，通常年利率用百分数表示。形式有单利、复利和贴现利率等。
影响因素：①借贷资金市场利率水平；②筹资者的资信；③债券期限长短。
一般来说，期限较长的债券流动性差，风险相对较大，
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