电子行业市场前景及投资研究报告：英伟达GTC大会开幕，代理式AI物理AI时代.pdf

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2025年3月19日

证券研究报告

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AI的进击时刻系列13

5英伟达GTC大会开幕，走向代理式AI物理AI时代

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核心观点：

根据英伟达官网，英伟达GTC大会开幕，黄仁勋发表主题演讲。黄仁勋表示，AI已经从最初的感知式AI，发

展至生成式AI，预计将进入代理式AI（AgenticAI）和物理AI（PhysicalAI）的时代。

英伟达发布分布式推理服务库NVIDIADynamo。在推理过程中，数据中心需要兼顾总输出量（tokensper

secondforfactory）和快速响应（tokenspersecondforoneuser），推理过程中常使用多种并行策略。英伟达

推出了分布式推理服务库NvidiaDynamo，分解推理过程中的prefill和decode阶段，动态分配两个流程的

GPU。GraceBlackwellNVLink72芯片搭载Dynamo服务库后，相比Hopper架构性能提升25倍。从Token

Revenue的角度上来看，同样在功耗为100MW的AIFactory中，Blackwell的产出是Hopper的40倍。

英伟达发布BlackwellUltra和下一代VeraRubinAI超级芯片。英伟达将在2025年下半年推出增强训练和测

试时间扩展推理能力的BlackwellUltra芯片和BlackwellUltraNVL72。对于BlackwellUltraNVL72，其FP4推

理算力达到1.1EF，是GB200NVL72的1.5倍。VeraRubin和VeraRubinNVL144将在2026年下半年开始

出货，将采用NVLink144，每个GPU可以与其他144个GPU相连接，其FP4推理算力为3.6EP，为GB300