电子行业市场前景及投资研究报告：DeepSeek，全球AI产业格局，国产算力AI应用.pdf

DeepSeek冲击全球AI产业格局，看好国产算力与AI

应用

2025年03月11日

一、DeepSeek的算法工程创新

二、DeepSeek冲击全球AI产业格局

三、看好算力与应用环节

目录

四、投资建议与风险提示

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一、DeepSeek的算法工程创新

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◼幻方量化拥有近10年的二级市场量化交易经验，是国内罕见的使用大模型做量化交易的公司；

◼2021年已投资10亿元配置了超过1万张英伟达A100；

◼2023年5月，AI团队独立，成立DeepSeek，2023年11月，推出了首个开源通用大语言模型DeepSeekLLM，

2024年5月，推出了DeepSeekV2，使用了MOE架构，并在架构层面进行了创新，从而大幅提高了推理效率，

成本大幅降低，在国内引发价格战。

图1DeepSeek发展历程

资料：运营在观察、湘财证券研究所4

◼DeepSeekV3论文中提到的550美元成本，是指训练成本，不包括前期实验成本、薪资支出以及服务器购置

等成本，与之相比，Claude3.5Sonnet的训练成本为几千万美元；

◼根据SemiAnalysis的分析，DeepSeek的总服务器成本为16.29亿美元/年，总支出为25.73亿美元/年。

表1深度求索公司总成本预测

UnitA100H20H800H100Total

Years#4444

#ofGPUs#1000030000100001000060000

NVDAASP$13500125002000023000

ServerCapEx/GPU$23716242283172834728

TotalServerCapEx$m2377273173471629

CosttoOperation$m157170230944

TotalTCO(4yOwnership)$m39511144875772573

资料：SemiAnalysis、湘财证券研究所