消费电子行业市场前景及投资研究报告：AI终端落地场景，产业链高增机遇.pdf

证券研究报告|消费电子|2025年05月08日

科技电子团队•行业深度报告

AI终端落地场景丰富，产业链迎高增机遇

核心观点

AI赋能传统智能终端，关注产业链技术配套革新机遇：手机、PC等传统消费电子终端在AI赋能下，设备硬件面临更

高性能需求。AI上机带来的算力提升，将对散热、存储、电池等硬件提出更多要求：石墨烯、VC均热板等更高价

值量的方案有望加速渗透，终端存储容量和速率需升级、电池续航充电速率等性能升级。同时，在消费者需求驱动

下，智能手机光学升级持续，后续将围绕潜望式镜头下沉、玻塑混合镜头创新、大像面传感器应用等光学创新展开。

苹果入局折叠屏手机市场也将加速折叠屏手机产业链成熟。

新型智能硬件结合AI创造增量需求，AI带动产业全面扩容：各大厂商积极探索端侧AI应用场景：智能眼镜成为当前

重要的AI硬件落地形式，根据wellsennXR，2024年全球AI智能眼镜销量152万台，2026年销量有望达1000万台。各

大厂商均积极开发AI智能眼镜新品，2025年迎来智能眼镜集中发售大年，有望加速产业链技术成熟、成本下降，提

升消费者认知。AI带来革命性的交互体验，契合MR虚实结合需求。AI+AR或是产业发展趋势。人机交互以及算法

推荐使耳机扩展为用户私人秘书，同时AI推动耳机音质提升。AI音响能够实现便捷交互及家居助手功能，成为智

慧家居控制节点。智能安防及其他设备均可借助AI实现产品体验革新。AI端侧落地场景逐渐丰富，且产业链与传

统消费电子产业链重合度较高，有望带动产业链成长。

AI加速“智驾平权”进程，产业链公司迎业绩高增期：AI赋能下，各车企智驾方案加速完善，以比亚迪为代表的自

主品牌车企2025年开启“智驾平权”时代，高阶智驾车迎放量拐点。高速NOA及以上高阶智驾相较于传统L2级别辅

助驾驶在传感器用量及性能要求上均有显著提升，1）车载摄像头：相较于L2级别ADAS辅助驾驶，高速NOA及城市

NOA车型摄像头搭载量将从3~8颗增加到8~12颗，且车载摄像头像素需求从2-3M提升至5-8M；2）激光：激光

主力搭载车型在从2022年40万-50万渗透至2024年25-30万价格带，有望渗透至10w级别车型打开成长空间。3）高

频高速连接器：相较于L2级别ADAS辅助驾驶车型，高速NOA及以上智驾级别车型所需高频高速连接器单机价值量接

近翻倍。4）智驾芯片：伴随L3智驾级别车型及robotaxi落地，智驾芯片所需算力将进一步提升。

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核心观点

➢投资建议：

1）传统消费电子产业链关注果链业绩坚挺的各环节龙头（立讯精密、歌尔股份、东山精密、蓝思科技、领益智造）

及特定环节升级显著的公司（统联精密、中石科技、宜安科技、春秋电子、蓝特光学、水晶光电等）。2）AI新型

硬件链条建议关注AI/AR智能眼镜产业链核心公司：综合方案龙头（歌尔股份）、ODM（龙旗科技、华勤技术、亿道

信息）、光学（水晶光电、蓝特光学）、SoC及存储（恒玄科技、佰维存储）、结构件（福立旺）、品牌及渠道

（创维数字、博士眼镜）等。3）AI赋能智驾链条建议关注各细分赛道标的：车载摄像头（宇瞳光学、弘景光电、

联创电子、舜宇光学、欧菲光、蓝特光学，韦尔股份、思特威等）、高频高速连接器环节（电连技术，立讯精密

等）、激光环节（禾赛科技、速腾聚创，高伟电子、炬光科技，永新光学、蓝特光学、水晶光电）、智驾芯片

环节（地平线机器人、黑芝麻智能）。

➢风险提示：

AI技术进展不及预期风险，消费电子复苏不及预期风险，智能化渗透率提升不及预期风险。

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1.消费电子板块估值处于近五年1/4分位