第二章资金时间价值和风险分析报告.ppt

* 财务管理 制作：周军 * 由图可知：要求先付年金的终值或现值，可先求出n期后付年金终值或现值,然后再乘以(1+i)便可求出n期先付年金的终值或现值。 F（A）= A×（F/A，i , n ）（1+ i ） P（A） = A×（P/A，i , n ）（1+ i ） 【例】5年中每年年底某人每年年初存入银行1000元,银行存款年利率为8％,问第10年末的本利和应为多少? F10 =1000×14.487×1.08 = 15645(元) 或F10 =1000 ×(16.645－1)=15645(元) * 财务管理 制作：周军 * 【例】某企业租用一设备,在10年中每年年初要支付租金5000元,年利息率为8％,问这些租金的现值是多少? P0 = 5000×6.71×1.08 = 36234(元) 或P0 = 5000×(6.247+1) = 36235(元) * 财务管理 制作：周军 * （四）递延年金 含义：不是从第一期开始的年金； 计算： 递延年金终值F（A） （同普通年金） 递延年金现值P（A） （分段计算——两次求现或两现相抵） * 财务管理 制作：周军 * 方法一：两次求现 P（A） = A×（P/A，i , n ）（P/F i , n ） 方法二：两现相抵 P（A） = A×[（P/A，i , m+n ）-（P/A i , m ）] 【例2-11】 * 财务管理 制作：周军 * 【例】某企业向银行借入一笔款项,银行贷款的年利息率为8％,银行规定前10年不用还本付息,但从第11年至第20年每年年末偿还本息1000元,问这笔款项的现值应为多少? P0=1000× （P/A，8% , 10 ）（P/F ,8%, 10 ）= 1000×6.710×0.463=3107(元) 或 P0=1000×[（P/A，8% , 20 ）-（P/A, 8% , 10 ）]= 1000×(9.818—6.710)=3108(元) * 财务管理 制作：周军 * 财务管理 财务管理 第二章 资金时间价值和风险分析 主要内容 ?资金时间价值 ?风险报酬 * 财务管理 * 第一节 资本与时间价值 * 财务管理 * 本节主要内容： 资本的概念与构成 资本时间价值的概念 一次性收付款项的计算 * 财务管理 * 一  资本及特点 1．含义： 资本是能够带来增值的价值。 2．特点： 增值性 趋利性 变动性 风险性 形态多样性。 * 财务管理 制作：周军 * 3．表现形式： 是资产，即资本的对应物是企业的各种具体形态的资产。 存在形式：有形资产与无形资产 地位作用：金融资产与非金融资产 变现速度：流动资产与固定资产 * 财务管理 制作：周军 * 二 资本构成 两种分类方法 1．按来源形式可划分 主权资本和债务资本 2．按在资本运动中的地位和作用的时间来划分为 长期资本和短期资本 * 财务管理 制作：周军 * 三 资本时间价值的概念 ㈠　资本时间价值及实质 1、含义 同一资金在周转使用过程中在不同时点上产生的价值差额。 2、表现形式： 存款利息、企业盈利 3、实质： 货币使用后新增的价值额，其实质是社会平均资金利润率。 * 财务管理 制作：周军 * ㈡　相关概念 利率：（i）相对数指标 利息：（I）绝对数指标 现值：（P或V0）货币的目前价值，本金（期初金额） 终值：（S或Vn）货币的未来价值，本利和。 * 财务管理 制作：周军 * ㈢　计算制度与方法 1、单利制 利息不计入本金，计息基础不变，利息固定； 2、复利制 利息计入本金，计息基础增加，利息增加。 * 财务管理 制作：周军 * 四 资本时间价值的计算 1．一次性收付款项的单利的计算 单利利息 I ＝ P×i×n 单利终值 S= 本金+利息 = P（1+ni） 单利现值 P= S（1+ni）-1 S---终值 P----现值 i---利率 n---计息期 举例说明 见教材 * 财务管理 制作：周军 * 2．复利的计算 所谓复利，是指不仅本金 要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的 “利滚利”。 复利终值 F= 本金+利息 = P（1+i）n =P（F/P，i, n ) =现值×终值系数 复利现值 P= F（1+i）-n