《计算机行业2018年四季度投资策略_把握产业大势_推荐云计算产业链》.pdf

行业研究 報告吧 计算机 证券研究报告 2018 年 09 月10 日 计算机行业2018 年四季度投资策略 推荐 （维持） 把握产业大势，推荐云计算产业链  继续看好计算机板块下半年表现。我们对 18 年计算机板块下半年表现依旧保 华创证券研究所 持乐观，主要基于以下逻辑：1 ）上半年计算机板块业绩有所回暖，特别是云 计算、工业互联网、智慧安防等领域表现颇为亮眼，下半年有望持续向好。2 ） 证券分析师：陈宝健 科技强国势在必行，政策利好持续释放。年初以来工业互联网/ “企业上云”、 电话：010 自主可控、医疗信息化及信息消费升级等领域支持政策密集落地，料将对产业 邮箱：chenbaojian@ 的发展形成自上而下的长期驱动。3 ）计算机板块内部产业趋势清晰，比如云 执业编号：S0360517060001 计算、自主可控。4 ）贸易战潜在的关税影响对计算机板块基本面实质影响有 限。计算机行业内大部分公司面向的市场基本限于国内，据我们统计，195 家 证券分析师：邓芳程 中信计算机板块上市公司中有海外业务的公司共84 家，仅24 家2017 年海外 电话：021 业务收入占比超过30% ，而且其中大部分公司的主要海外业务并非针对美国市 邮箱：dengfangcheng@ 场，我们认为不应过度担忧贸易战潜在的关税影响对行业的影响。 执业编号：S0360518080001  行业前瞻：积极拥抱云计算大时代。云计算凭借其灵活配置、资源利用率高和 联系人：刘逍遥 节省成本的优势，正逐渐颠覆传统 IT 行业的部署模式。可以观察到，云计算 产业趋势愈加清晰：1）海外市场增势依旧强劲，Gartner 数据显示，2017 年以 电话：010 IaaS、PaaS 和 SaaS 为代表的全球公有云市场规模达到 1110 亿美元，增速 邮箱：liuxiaoyao@ 29.22% 。最新一季财报，AWS 云服务收入同比增长49%至 61.05 亿美元；微 行业基本数据 软云 Azure 收入同比增长 89%。而巨头们股价在2018 年更是一路高歌猛进， 亚马逊年初以来涨幅接近70% ，市值一度突破万亿美元，充分证明云计算产业 占比% 大势锐不可挡。2 ）国内市场有望步入红利释放期，IaaS 层持续高景气，阿里、 股票家数(只) 202 5.7 腾讯加速扩张巩固领先优势。以金蝶、用友为代表的 SaaS 层国内力量逐渐崛 总市值(亿元) 18,802.91 3.58 起，根据IDC 报告，2017 年金蝶已逐渐超越Oracle 、微软等国际巨头，在国 流通市值(亿元)