技术经济学第7课不确定性分析.ppt

例题　7-4 根据测算,某项目的净现值NPV=17240元,各参数的最初估计如下表,假定投资额和贴现率保持不变, 试对年收入、年支出、寿命和残值等参四个因素进行敏感性分析。 例题　7-5 某厂在下一年拟生产某种产品，需要确定产品批量。根据预测估计，这种产品市场状况的概率是：畅销为0.2，一般为0.6，滞销为0.2。原材料价格水平是：高0.4，中0.4，低0.2，如何决策使本厂取得最大的经济效益，其有关数据如下表所示。 不确定性分析的内容 盈亏平衡：确定外部不确定性的边界 一些因素变化达到某一临界值时，会影响方案的取舍 敏感性：方案对不确定性的承受能力 各种不确定性因素发生变化对预测目标的影响程度 概 率：不确定性发生对投资方案的影响程度 各不确定性因素发生不同幅度变化的概率分布及对方案经济效果的影响 　　某企业为研究一项投资方案，提供了如表所示的参数估计值。现假定最关键的参数是投资和年收入。试进行双参数敏感性分析。 参数 投资 (元) 寿命 (年) 残值 (元) 年收入 (元) 年支出 (元) 基准收益率(%) 估计值 10000 5 5000 5000 2000 8 例题　7-5 解：以年金为主要指标进行分析。令x代表投资变化的百分比，y代表年 收入变化的百分比，则得年金为： AW=-10000(1+x)×(A/P,8%,5)+5000(1+y)-2000 +5000 × (A/F,8%,5) AW=636.32-2504.6x+5000y 如果AW0或y≥-0.127264+0.50092x，则该投资方案便可以盈利8%以上。 将以上不等式画成图形，便得到图所示的两个区域，其中所希望的区域(AW0)占优势。 例如投资增加10%，年收入减少8%，则AW0，此时便达不到8%的基准收益率。 -20% -20% 20% y x 10% 20% -10% 10% -10% 0% (x=5%，y=-8%) AW0 7.3.3多因素敏感性分析 　　单因素分析忽略了各个变动因素综合作用的相互影响，多因素敏感性分析研究各变动因素的各种可能的变动组合，每次改变全部或若干个因素进行敏感性计算，当因素多时，计算复杂，工作量成倍增加，需要计算机解决。 7.3.4敏感性分析的假设与局限性 敏感性分析的假设： 一是当计算某特定因素变动对经济效益的影响时，都假定其它因素固定不变；二是各个不确定性因素变动的概率相同。 敏感性分析的局限性： 许多因素的变动存在着相关性，一个因素变动往往导致其它因素随之变动 在方案的服务寿命内，各不确定性因素发生相应变动幅度的概率不会相同 7.4 概率分析(Risk Analysis) 根据主客观经验研究不确定性因素和随机因素在一定范围内的变动规律，从而找出项目经济效益指标概率分布的分析方法。 7.4.1概率分析的研究方法 (1)投资经济效果指标的期望值 期望值是随机变量所有可能取值的加权平均值， 是考虑了随机变量发生概率后最可能出现的值。 期望值可用下式计算 n i=1 E(X)= ? X iP i E(X) —某经济评价指标X的期望值 Xi —某经济评价指标的第i各种可能取值 Pi —某经济评价指标第 i个值出现的概率 (2)投资经济效果指标的标准差 标准差反映了随机变量的实际值与其期望值偏离的程度，在一定意义上反映了投资方案风险大小。 (3)投资经济效果指标的离散系数 离散系数反映了单位期望值所具有的标准差，此值越小，方案风险越小。 7.4.1概率分析的研究方法 ① 确定投资 方案变量 ② 估计变量 可能出现 的概率 ③ 计算变量 期望值和 标准差 ④ 比选方案，或求某一状态下的概率值，进行方案风险分析 7.4.2概率分析的步骤 例题　7-5 离散分布 两种不确定因素影响项目现金流的概率树 PA1 PA2 PA3 PB1 PB2 PB1 PB3 PB2 PB3 PB1 PB2 PB3 ?A1 ?A2 ?A3 ?B2 ?B1 ?B1 ?B3 ?B3 ?B1 ?B2 ?B2 ?B3 ?1＝ ?A1 ∩ ?B1 ；P1＝ PA1· PB1 ?3＝ ?A1 ∩ ?B3 ；P3＝ PA1 · PB3 ?4＝ ?A2 ∩ ?B1 ；P4＝ PA2 · PB1 ?5＝ ?A2 ∩ ?B2 ；P5＝ PA2 · PB2 ?6＝ ?A2 ∩ ?B3 ；P6＝ PA2 · PB3 ?7＝ ?A3 ∩ ?B1 ；P7＝ PA3 · PB1 ?8＝ ?A3 ∩ ?B2 ；P8＝ PA3 · PB2 ?9＝ ?A3 ∩ ?B3 ；P9＝ PA3 · PB3 ?2＝ ?A1 ∩ ?B2 ；P2＝ PA1 · PB2 概　率　树 ?A1∩ ?B1 ?A1∩ ?B2 ?A1∩