技术经济学不确定性分析方法.ppt

一、随机现金流的概率描述 影响方案经济效果的大多数因素都是随机的。 方案的现金流量序列也是随机的。 概率分析中的现金流量称为随机现金流量。 第六十一页，共一百零一页。 二、方案净现值的期望值与方差 投资方案经济效果的期望值是指在一定概率分布下，投资效果所能达到的概率平均值。 第六十二页，共一百零一页。 二、方案净现值的期望值与方差 例：某方案的净现值及其概率如下表，计算其净现值的期望值。（单位：万元） NPV 23.5 26.2 32.4 38.7 42 46.8 概率 0.1 0.2 0.3 0.2 0.1 0.1 第六十三页，共一百零一页。 二、方案净现值的期望值与方差 设有1种可能出现的方案现金流量状态，各种状态所对应的现金流序列为 各种状态的发生概率为 则在第j种状态下，方案的净现值为： 式中， 为在第j种状态下第t周期的净现金流。方案净现值的期望值为： 净现值方差的计算公式： 第六十四页，共一百零一页。 二、方案净现值的期望值与方差 例7-6：影响某新产品生产项目未来现金流量的主要不确定性因素是产品市场前景和原料价格水平。根据分析，目前面临三种可能的产品市场状态（畅销、平销和滞销）和三种可能的原料价格水平状态（高价位、中价位和低价位）。产品市场前景和原料价格水平状态间相互独立，下表中给出了有关数据，计算方案净现值的期望值与方差（i0=12%）。 0.2 0.4 0.4 发生概率 低 中 高 原材料价格水平 0.2 0.6 0.2 发生概率 滞销 平销 畅销 产品市场状态 不确定因素状态及其发生概率 第六十五页，共一百零一页。 二、方案净现值的期望值与方差 ?A1∩ ?B1 ?A1∩ ?B2 ?A1∩ ?B3 ?A2∩ ?B1 ?A2∩ ?B2 ?A2∩ ?B3 ?A3∩ ?B1 ?A3∩ ?B2 ?A3∩ ?B3 各种状态组合的净现金流量及发生概率 第六十六页，共一百零一页。 二、方案净现值的期望值与方差 解：计算各种可能的状态组合的发生概率及相应的方案净现值，如上表所示。可求出方案净现值的期望值及标准差为： 第六十七页，共一百零一页。 三、投资方案风险评估 （一）解析法 （二）图示法 （三）模拟法 第六十八页，共一百零一页。 （一）解析法 在方案经济效果指标服从某种典型概率分别的情况下，如果已知其期望值与标准差，可以用解析法进行方案风险评估。 例7-7：假定在例7-6中，方案净现值服从正态分布，利用例7-6的计算结果求： （1）净现值大于或等于0的概率； （2）净现值小于100万元的概率； （3）净现值大于或等于500万元的概率。 第六十九页，共一百零一页。 （一）解析法 离散随机变量。 连续随机变量 第七十页，共一百零一页。 （一）解析法 连续随机变量 （1）净现值大于或等于0的概率； 由标准正态分布表可查得 即： （2）（3）情况自己求出。 第七十一页，共一百零一页。 （三）成本结构与经营风险的关系 设项目的年净收益为NB，对应于预期的固定成本和单位产品变动成本： 显然，当销售量发生变动时，S越大，年净收益的变化率越大。也就是说，固定成本的存在扩大了项目的经营风险，固定成本占总成本的比例越大，这种扩大作用越强。这种现象称为运营杠杆效应。 第二十九页，共一百零一页。 二、互斥方案盈亏平衡分析 在需要对若干个互斥方案进行比选的情况下，如果有某一个共有的不确定因素影响这些方案的取舍，可以先求出两两方案的盈亏平衡点，再根据盈亏平衡点进行取舍。 设两个互斥方案的经济效果都受某种不确定因素x的影响，我们可以把x看作一个变量，把两个方案的经济效果指标都表示为x的函数： E1=f1（x）；E2=f2（x） 当两个方案的经济效果相同时，即可求得两方案的盈亏平衡点。 第三十页，共一百零一页。 二、互斥方案盈亏平衡分析 例7-2：生产某种产品有3中工艺方案，采用方案1，年固定成本800万元，单位产品变动成本为10元；采用方案2，年固定成本500万元，单位产品变动成本为20元；采用方案3，年固定成本300万元，单位产品变动成本为30元。分析各种方案适用的生产规模。 第三十一页，共一百零一页。 二、互斥方案盈亏平衡分析 练习题： 拟建某工程项目，有三种技术方案可供采纳，每一方案的产品成本见下表，试比较三个方案，分析其适用范围。 方案 A B C 产品可变成本（元/件） 50 20 10 产品固定成本（元） 1500 4500 16500 第三十二页，共一百零一页。 二、互斥方案盈亏平衡分析 练习题： 解：设为Q预计产量，各方案的成本费用方程为： 成本C C方案 A方案 B方案 16500 4500 1500 100 375 1200 产量Q 第三十三页，共一百零一页。 二、互斥方案盈亏平衡分析