《007第七章金融市场机制理论g58.ppt
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第七章 金融市场机制理论g58.ppt
第七章第五节 期权定价模型 布莱克-斯科尔斯定价模型 1. 模型： (7)* 2. 函数： * * * 欧式期权：公式中的“≥”符号变为“=”号。 期权价值的边界只给出了一个价值变化区间，要得到具体的数量值，还需要借助于不断发展的期权定价模型。 * * 第七章第四节 风险与投资 风险的度量 3. 当一定统计期内已经实现的投资收益率变化及其发生的概率，基本符合正态分布时，测算标准差的意义在于：已知投资的期望收益率和标准差，即可计算收益率发生在一定区间的概率。 (7)* 第七章第三节 风险与投资 资产组合风险 1. 资产组合的收益率： (7)* 第七章第三节 风险与投资 资产组合
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7第七章 金融市场机制理论.ppt
第三节 资本资产定价模型 资本资产定价模型 (Capital Asset Price Model，CAPM) 是现代金融学的奠基石，该模型对于资产风险及其预期收益率之间的关系给出了精确的预测。该模型通过描述资产预期收益率和风险的关系，提出了 一种对资产收益率估算的方法。 一、 资本资产定价模型的基本假定 在假定 1-10的基础上，可以导出著名的分离定理(separation Theorem)：该定理是指在投资组合中可以以无风险利率自由借贷的情况下，投资者选择投资组合时都会选择无风险资产和风险资产组合的最优组合点 (切点证券组合，图 7-4中的M点)，因为这一点相对于其他的投资组合在风险上或是
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金融远期、期货和互换;本章框架;第一节 金融远期和期货概述;PowerPoint 演示文稿;PowerPoint 演示文稿;（一）远期利率协议;（一）远期利率协议;（一）远期利率协议;PowerPoint 演示文稿;PowerPoint 演示文稿;PowerPoint 演示文稿;PowerPoint 演示文稿;远期利率协议;远期利率协议;PowerPoint 演示文稿;远期利率协议;PowerPoint 演示文稿;PowerPoint 演示文稿;（二）远期外汇合约;（二）远期外汇合约:远期外汇综;（二）远期外汇合约;二、金融期货合约概述;二、金融期货合约概述;二、金融期货合约概述;二、金融期货
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第七章 金融市场和金融工具 第一节 金融市场概述 金融市场是资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金活动的市场。 直接融资与间接融资：是资金供求者之间融资活动的两种基本形式，区别在于债权债务关系的形成方式不同。 金融市场运作流程 １９９６－ ２００６ 年 股票融资与银行贷款增加额的比率 第一节 金融市场概述 一、金融市场的构成要素 交易主体：即参与金融市场交易活动而形成买卖双方的各经济单位。 交易工具：即借以进行金融交易的工具，一般包括债权债务凭证和所有权凭证。 交易价格：反映的是在一定时期内转让货币资金使用权的报酬。 第一节 金融市场概述 二、金融市场的分类 按金融交易的期限
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第七章 国际金融市场.ppt
第七章 国际金融市场 学习目标： 熟悉国际金融市场的概念及其特点 掌握国际金融市场的构成 掌握欧洲货币市场的特点及其业务 了解各个重要的国际金融中心 掌握国际货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场的主要业务及其运作 熟悉欧元市场的产生及其影响 第一节 国际金融市场概述 国际金融市场的分类 按照交易对象所在区域和交易币种的不同，国际金融市场可分为在岸国际金融市场和离岸（Off-shore）国际金融市场。 按照交易品种不同，国际金融市场可分为国际货币市场、国际资本市场、国际黄金市场、国际外汇市场。 在岸国际金融市场:是指居民与非居民之间进行资金融通及相关金融业务的场所
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7第七章金融市场全解.ppt
山东财经大学金融学院 第七章 金融市场 教学目的与要求 本章主要介绍金融市场的有关知识。通过本章的学习，要求学生弄清金融市场的涵义；金融市场的构成要素；金融市场的功能；金融市场的结构、金融市场的效率等。 教学内容 第一节 金融市场的组织与功能 第二节 金融市场结构 第三节 金融市场效率 §7-1金融市场的组织与功能 什么是金融市场？ 金融市场是货币资金融通和金融资产交易的场所。 提供金融机构在特定金融制度下配置金融资源的场所和运行机制。 金融市场不必是有形的场所。 什么是金融市场 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 它包括如下三层含义：
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第七章-金融市场监管.ppt
* 第七章 金融市场监管 金融领域存在市场失灵的现象，即存在垄断、外部性、产品的公共性、信息的不完整性、过度竞争等所带来的不稳定性、不公平性，进而会导致金融产品和金融服务价格信息的扭曲，引致社会资金配置效率下降。 必须通过一定的手段避免、消除或部分消除由金融市场机制本身所引起的金融产品和服务价格信息扭曲，以实现社会资金的有效配置。 其中一种手段就是金融监管。 第一节 金融市场监管概述 一、金融监管的理论基础 1、金融监管：金融管理当局对金融行业、金融市场的限制、管理和监督。是金融监管的主体为了实现监管的目标而利用各种监管手段对监管的对象所采取的一种有意
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第七金融市场机制理论g.ppt
第七章 金融市场机制理论 第七章 目录 第一节 证券价格与市场效率 第二节 证券价值评估 第三节 风险与投资 第四节 资产定价模型 第五节 期权定价模型 第七章 金融市场机制理论 第一节 证券价格与市场效率 第七章第一节 证券价格与市场效率 有价证券的面值与市值 1. 金融工具绝大部分都有面值。 钞票和一般银行存款，在通常情况下，面值之外，没有市场价格——市值、市场价值；或者说，面值是多少钱就值多少钱； 票据、银行大额存单、股票、债券等，通称有价证券，在其交易中均有不同于面值的市场价格。 第七章第一节 证券价格与市场效率 有价证券的
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(金融理论第七章)资本市场 .pdf
资本市场
第一节中长期债券市场
（一）债券发行市场
1.债券发行市场（初级市场）：是组织新债券发行的市场，其基本功能是将
政府、金融机构和工商企业为筹集资金而发行的债券分散发行到投资者手中。
发行市场的参与者：
主要由：发行者、投资者、中介机构和管理者组成
发行者：资金的需求者
投资者：资金供给者
中介机构：主要指那些为债券发行提供服务的机构（包括投资银行、会计师
事务所、和律师事务所）
管理者：对发行市场进行监督管理，包括债券的募集发行以及买卖等经营行
为，维护债券市场的正常秩序。
2.债券的发行价格与发行方式
债券的发行价格：即债券投资者认购新发行债券的价格（可分为三种：一是，
平价发行：
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货币银行学,第七章金融市场课件.ppt
* * 四、互换交易 金融互换的产生与功能 金融互换的产生 金融互换的功能 空间填充功能 规避风险功能 降低筹资成本功能 加强资产负债管理功能 第五节 金融衍生工具市场 * * 金融互换的种类 货币互换 利率互换 第五节 金融衍生工具市场 * * 本章小结 金融市场是指融通资金的场所，交易对象是各种金融工具。金融市场涵盖面极广，根据其交易的金融资产类型的不同，可以分为信贷市场、证券市场、外汇市场、黄金市场，以及各种衍生金融工具的交易市场。 金融市场基本要素包括交易对象、交易主体、交易工具、交易价格。最常用的是按交易的标的物划分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场。 货币市场是一年以内的短期
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回避损失和“精神”会计（Spiritual accounting） 投资者更注重损失带来的不利影响，在决策上主要按照心理上的“盈亏”而不是实际得失采取行动。 后果：过快卖出具有潜在盈利（低现金红利）的股票，在不同的证券上具有不同的风险偏好。 避免后悔 作出错误决定的人，决定越违反常规越后悔 后果：委托他人投资，随大流，追涨杀跌等等从众行为都是力图避免后悔。 相互影响 社会性的压力使人们之间的行为趋向一致。 后果：从众心里，造成的羊群效应！当前的房地产投资。 综合以上5点 投资者在决策时的心理因素偏离理性，且是系统性的偏离，从而证券的价格不同于现代金融理论。 行为金融（Behavioral f
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第七章 金融市场ppt课件.PPT
第七章 金融市场 第一节 金融市场概述 一、金融市场 Financial Market 2、金融市场交易动力 参加者自身对利润的追求 3、金融市场形成的基本条件 4、金融市场的作用 市场三大功能：集聚功能、分配功能、调节功能。 （2）金融市场的资源配置功能 资金融通——获得资金 5、金融市场的参与者 （4）社会经济生活中的各个部门，包括企业、个人、政府机构、商业银行、中央银行、证券公司、保险公司、各种基金会等。 6、金融市场的特征（与一般商品相比较） （1）商品的单一性和价格相对一致性。 交易对象是单一的货币形态商品。 资金无质的差别性，只有单一的 “使用价值”──获利能力。 资金商品的“
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第七章衍生金融市场概论、期货.pptx
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第七章：市场和市机制2.ppt
第七章：市场和市场机制 第一节：市场 第二节：价格 第三节：市场竞争 第四节：市场秩序和规则 一、什么叫市场 1、市场是商品交换和商品流通的场所或领域。包括有形和无形的市场。 2、市场是指所有买者和卖者构成的商品交换关系的总和。 3、市场是某种产品的所有现实的购买者和潜在的购买者所组成的群体。 第二节：价格 一、市场价格形成的基础——商品价值 影响商品价值量的因素：生产该商品的劳动生产率成反比，与社会必要劳动时间正比。 既然商品的价值量与劳动生产率成反比，生产者为何还要提高劳动生产率？ 二、影响市场价格形成和变化的因素 1、货币的价值或纸币所代表的价值 2、国家政策（价格政策等等） 3
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第七讲金融市场机制.ppt
第七讲 金融市场机制理论 一、本章主要内容与结构安排 ★证券价格与市场效率 ★证券价值评估 ★风险与投资 ★资产定价模型 ★期权定价模型 二、若干重要概念的识记 ★股票价格指数：表现股票市场价格水平变化的指标。 ▲股票价格指数是一个时点指标。 ▲股票价格指数与一般物价指数的编制原理基本相同，主要采用简单平均法和加权平均法。 ▲每个股票市场都有反映本市场价格水平的指数，通常以主要的证券交易所股票价格指数为代表。 二、若干重要概念的识记 ★票面价值（面值）：有价证券上注明的货币额。 ★市场价值（市值）：有价证券交易的市场价格。理论公式为： 二、若干重要概念的识记 ●内在价值（真值）：依据