经济学第四章金融市场.pptx

第四章 目录第一节 金融市场第定义第二节 货币市场第三节 资本市场第四节 衍生工具市场第一节 金融市场的定义什么是金融市场 ？1. 金融市场是指进行货币资金融通或金融工具交易的场所。 实现金融资源配置的市场。 通过市场上的金融交易，最终实现社会实物资源的配置。 第一节 金融市场及其要素什么是金融市场 2. 金融市场包括所有的融资活动： ——银行以及非银行金融机构作为媒介的融资； ——企业通过发行债券、股票实现的融资；投资人通过购买债券、股票实现的投资； ——通过租赁、信托、保险种种途径所进行的资金的集中与分配。第一节 金融市场及其要素什么是金融市场 3. 市场利率，也即货币、货币资本的“价格”，就是在金融市场上形成的。 第一节 金融市场及其要素金融产品、金融工具、金融资产1. 市场上的交易对象是产品，金融市场上的交易对象是金融产品。2. 就其作为金融交易行为的载体来说，是交易工具——金融工具。3. 交易价格——各种利率、汇率、有价证券价格等。第一节 金融市场及其要素金融资产的特点1. 金融资产的价值取决于能够给所有者带来的未来收益。 债券，它代表持有人对发行人索取固定收益的权利； 股票，它代表股东在公司给债权人固定数量的支付以后对收入剩余部分的要求权——剩余索取权… 第一节 金融市场及其要素金融资产的特点2. 金融资产与实物资产的联系： 在金融资产价值决定中，股票、公司债金融资产与实物资产，如厂房、设备、土地等等之间，存在着密切的联系。 但是，也有不少金融资产与实物资产之间的价值联系并不那么直接，如期货、股票指数期权等。第一节 金融市场及其要素金融资产的特点3. 具有货币性和流动性： 金融资产的货币性质是指其可以用来作为货币，或很容易转换成货币。一些金融资产本身就是货币，如现金和存款；有些金融资产很容易变成货币，如政府债券等。 其他金融资产，如股票、公司债券等，由于容易变现，较之非金融资产，也具有显明的流动性。 第一节 金融市场及其要素金融市场的功能 融通和聚集资金功能——帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部门之间的调剂，实现优化资源配置功能。 提高资金利用效率功能。 分散和转移风险功能——实现风险分散和风险转移（通过金融资产的交易，对于某个局部来说，风险由于分散、转移到别处而在此处消失，而不是指从总体上看消除了风险）。 宏观调控功能。第一节 金融市场及其要素金融市场的功能 金融市场可能具有的几项重要功能能否正常发挥，取决于市场本身的效率与质量。 第一节 金融市场及其要素金融市场运作流程 1. 几个常用的概念： ——最终投资者、最终筹资者和中介机构； ——直接融资与间接融资。2. 图示：直接融资工具直接融资工具货币资金货币资金货币资金货币资金间接融资工具间接融资工具 直接金融盈余单位赤字单位 间接金融第一节 金融市场及其要素金融市场的类型 1. 资金融通期限--货币市场与资本市场； 2. 资金融通方式--直接融资市场与间接融资市场； 3. 金融交易程序--发行市场与流通市场 4. 交割时间--现货市场和期货市场 5. 是否存在固定场所--有形市场和无形市场 ………第四章 金融市场 第二节 货币市场第二节 货币市场货币市场——短期融资市场 货币市场是短期融资市场的统称，主要包括： 票据市场（贴现市场）； 短期国库券市场； 可转让大额定期存单市场； 同业拆借市场； 回购市场……第二节 货币市场票据市场 1. 票据交易的市场称票据市场。2. 交易品种有二：商业本票和银行承兑票据。3. 有真实交易背景的商业票据称“真实票据”；无真实交易背景的商业票据称“融通票据”。 我国现行立法强调票据应有真实交易背景；发达市场经济国家的票据主要是融通票据。第二节 货币市场票据市场 4. 银行承兑票据：一是指经银行允诺票据到期履行支付义务也即“承兑”的商业票据；二是指银行本身签发用以筹集资金的票据。 我国的银行承兑票据仅指前者；在发达市场经济国家，主要交易的对象是后者。 5. 票据市场的交易采用“贴现”方式，因而这个市场也称贴现市场。 第二节 货币市场国库券市场 1. 12个月以内的国库券为短期国库券。 由于有政府信誉支持，通常视为无风险投资工具。 2. 短期国库券的发行也采用“贴现”方式。3. 国库券市场的流动性在货币市场中是最高的，几乎所有的金融机构都参与这个市场的交易。 第二节 货币市场国库券市场 4. 短期国库券市场是中央银行实施货币政策的主要阵地。 5. 到目前为止，我国典型的短期国库券数量少，不能形成有规模的交易市场 。 第二节 货币市场大额定期存单市场 1. 可转让大额定期存单是上世纪60年代商业银行的金融创新产品。 存单金额为整数，到期之前不可提款，但可转让。 2. 在发达市场经济国家，它已经是货币市场的主要交易品