西麦食品公司深度报告：燕麦龙头势能向上，内生外延再探空间.docx
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正文目录
1、国内“燕麦第一股”，主业稳健增长 6
、历史沿革：燕麦第一股，全产业链布局 6
、股权架构：典型家族企业，管理团队稳定 6
、主营业务：围绕燕麦业务，开拓多元化产品及渠道 8
、财务分析：营收稳步增长，利润边际改善 10
2、燕麦行业规模超百亿，品类渗透远未见顶 12
、燕麦行业规模超百亿，健康属性初具认知 12
、供给端：澳麦进口体量第一，西麦建立领先优势 13
、需求端：品类渗透率远未见顶，存在量价齐升空间 15
3、全产业链构建竞争壁
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