第3章 财务管理价值观念(中).pdf
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第三章 财务管理价值观念
(中)
风险与报酬
1
教学目的与要求:
通过本章的教学,要求学生能够掌握:
风险的概念
风险报酬率的构成与计算
风险分散原理
资本资产定价模型及其运用
2
教学重点:
证券组合中的相关性、证券组合的风险报酬计算
教学难点:
单项证券的标准差、证券组合中的相关性及组合风
险分散原理
3
开门游戏
确定性等值
(Certainty equivalent )
某人在一定时间点所
1 2 要求的现金额,此人觉
得该索取的现金额与在
同一时间点预期收到的
一个有风险的金额无差
让我们做笔交易
别。
4
个人对风险的态度(风险偏好)
确定性等值 期望值
确定性等值 期望值
Risk averse
风险回避者
风险回避者
确定性等值 = 期望值
确定性等值 = 期望值
风险中立者
风险中立者
确定性等值 期望值
确定性等值 期望值
风险爱好者
风险爱好者
5
第一节 风险
一、风险的概念
如果企业的一项活动有多种可能的结果,其将来的财
务后果是不肯定的,就叫有风险。
如果某项行动只有一种后果,就叫没有风险。
风险:预期收益的不确定性。
无法达到预期报酬的可能性。
6
二、风险的种类
经营风险 公司特别风险
RISK
财
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