《财务管理计算题重点.doc

1. 由于身体状况不好，加上年轻人竞争激烈，某企业CEO考虑提前退休，补偿方式如下： 方案1：一次性补偿现金90万元； 方案2：每年末补偿现金20万，共5年； 方案3：5年后一次性得到现金补偿110万元。 （1）本题目中方案1属于（）。 A.单笔现金流 B.普通年金 C.先付年金 D.递延年金 （2）在企业存续条件下，若折现率为3%，则应该选择（）。 A.方案1 B. 方案2 C. 方案3 D. 无法计算 （3）在企业存续条件下，若折现率为9%，则应该选择（）。 A.方案1 B. 方案2 C. 方案3 D. 无法计算 可能用到的系数： （P/F,3%,5）=0.863，（F/P,3%,5）=1.159，（P/A,3%,5）=4.580，（F/A,3%,5）=5.309； （P/F,9%,5）=0.650，（F/P,9%,5）=1.539，（P/A,9%,5）=3.890，（F/A,9%,5）=5.985。 简析： （1）方案1：单笔现金流（在0点） 方案2：普通年金 方案3：单笔现金流（在5点） （2）在3%利率下，以0点为基点（可自己练习以5点为基点） 方案1：P0=90 本身就是现值 方案2：P0=20×（P/A,3%,5）已知年金，反现值 方案3：P0=110×（P/F,3%,5）已知终值，求现值 （3）在9%利率下，以0点为基点（可自己练习以5点为基点） 方案1：P0=90 本身就是现值 方案2：P0=20×（P/A,9%,5）已知年金，反现值 方案3：P0=110×（P/F,9%,5）已知终值，求现值 第三章 筹资管理（上） 计算题1 某公司拟发行3年期债券筹集资金，面值为1000元，发行总额1000万元，票面利率为12%。 可能用到的系数：（P/F,9%,3）=0.772，（P/A,9%,3）=2.531；（P/F,12%,3）=0.712，（P/A,12%,3）=2.402；（P/F,13%,3）=0.693，（P/A,13%,3）=2.361； （1）当市场利率为9%时的发行价格为 ( ) A. 1078.72 B. 976.32 C.1000 D. 1049.44 （2）当市场利率为12%时的发行价格为 ( ) A.1049.44 B. 976.32 C.1000 D.942.41 （3）当市场利率为13%时的发行价格为 ( ) A.1049.44 B. 942.41 C.1000 D. 976.32 简析： 9%利率下：P0=1000×12%×（P/A,9%,3）+1000×（P/F,9%,3） 12%利率下：P0=1000×12%×（P/A,12%,3）+1000×（P/F,12%,3） 13%利率下：P0=1000×12%×（P/A,13%,3）+1000×（P/F,13%,3） 1000×12%是年金，所以要乘以年金现值系数； 1000是单笔，所以要乘以复利现值系数。 第四章 筹资管理（下） 计算题1 某公司产品销售价格为40元，单位变动成本为4元，在目前10万件销售量下，单位固定成本为每件16元（不含利息），公司全部资本为1000万元，负债权益比为60：40，企业所得税税率为25%，负债年利率为10%。 （1）该企业经营杠杆系数为 ( )。 A.1.8 B.1.38 C.0.72 D.以上皆不对 （2）该企业财务杠杆系数为 ( )。 A.1 B.1.38 C.1.43 D.以上皆不对 （3）该企业总杠杆系数为 ( )。 A.1.79 B.2.57 C2.3 D.以上皆不对 简析： 总销售收入S=40×10=400万 总变动成本VC=4×10=40万 总固定成本F=16×10=160万 DOL=(S-VC)/(S-VC-F)=(400-40)/(400-40-160)=1.8 息税前利润EBIT=S-VC-F=400-40-160=200 利息I=1000×60%×10%=60 DFL=EBIT/(EBIT-I)=200/(200-60)=1.43 DTL=DOL*DFL 计算题2 1、某公司进行某项目共筹资约1000万元，所得税率25%，其中： （1）向银行借款200万元，借款年利率6%，手续费1%，则借款的资本成本为（） A.2.98% B.3.12% C.3.79% D.以上皆不对 （2）按溢价发行债券200万元，债券面值100元，溢价发行价格为110元，票面利率8%,，其筹资费率为2%，该债券成本为（）。 A.5.57% B.6.52% C.4.7