英搏尔深度研究报告：华创交运低空60系列，新能源车到低空经济，公司有望成为低空制造端供应链环节代表性企业.pdf

英搏尔（300681）深度研究报告

目录

一、深耕新能源汽车动力系统领域，具备竞争优势7

（一）深耕新能源汽车动力系统领域，电源、电驱、电机销量领先7

（二）公司竞争优势：技术领先、客户资源丰富、募集资金扩建高标产能9

（三）财务数据13

二、起步于亿航合作，看好公司成为低空经济供应链环节代表性企业16

（一）从亿航智能到亿维特，公司正在成为eVTOL供应链中突出的参与者16

1、与亿航智能战略合作，进军eVTOL动力系统/生产领域16

2、与亿维特合作，或意味着公司产品力得到市场认可16

（二）受益逻辑1：近两年看，有望随亿航智能而放量，成为目前少数可得到实际运

行检验的供应链参与者17

1、亿航智能EH216-S是目前全球唯一获取三证（TC\AC\PC）的eVTOL航空器

17

2、亿航智能交付持续增加，24Q3单季度收入历史新高，实现连续盈利19

（三）受益逻辑2：横向拓展，未来有望打开更广阔市场22

1、公司产品正获得市场认可，预计亦有机会与其他主机厂进行合作22

2、eVTOL电机电控环节价值量模拟测算23

三、新能源车业务预计稳中有升，工程机械绑定优质客户拓宽产品线25

（一）新能源车业务预计稳中有升25

（二）业务拓展：工程机械绑定优质客户拓宽产品线28

四、投资建议30

五、风险提示31

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号4

英搏尔（300681）深度研究报告

图表目录

图表1英搏尔主要产品介绍8

图表2英搏尔产品示意8

图表3英搏尔“集成芯”产品示意8

图表4英搏尔股权结构（截至24年三季报）9