安信证券--食品饮料行业中报前瞻：白酒优先看好刚需,大众品注意防范风险.pdf

Tabl e_BaseInfo Tabl e_Title 2018 年07 月15 日 行业动态分析 食品饮料 证券研究报告 中报前瞻：白酒优先看好刚需，大众品 投资评级 领先大市-A 注意防范风险 维持评级 Tabl e_Chart ■白酒板块：预计地产酒中报表现最优。1）、Q1 旺季增速预计继续在 行业表现 Q2 得到延续；2）地产酒Q1 计提超预期，成为引导板块行情的发动机， 食品饮料 沪深300 Q2 增速有望继续保持，本身将被理解为超预期，戴维斯双击预计将继 45% 36% 续，估值仍上行空间；3）、估值角度看，因Q2 增速较高，提升全年盈 27% 18% 利预测可能增加，表观估值有一定高估。投资建议方面，白酒刚需逻 9% 辑需要重视。刚需逻辑来自核心消费支撑的强生命力价格带。大众主 0% 2017-07 2017-11 2018-03 -9% 流低档光瓶酒，高频次低价格，消费者集中于县乡农村和城市低收入 资料来源：Wind 资讯 人群及流动打人口；大众主流中档100-300 元，涵盖三四线城市居民大