财务管理-第四章 长期筹资概论.pdf

第四章 长期筹资概论 第一节 企业筹资的动机与要求 一、企业筹资的概念 企业筹集资，是指企业做为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要， 通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。 二、企业筹资的动机 (一) 扩张性筹资动机　 扩张性筹资动机是企业因扩大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。 具有良好发展前景、处于成长时期的企业通常会产生这种筹资动机。扩张筹资动机所产生的 直接结果，是企业资产总额和筹资总额的增加。 （二）调整性筹资动机 企业的调整性筹资动机是企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资动机。 （三）混合性筹资动机 企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的筹资动机，可称为混合性筹资动机。 三、企业筹资的基本原则 （一）效益性原则 （二）合理性原则 （三）及时性原则 （四）合法性原则 四、企业筹资的渠道和方式 (一)企业筹资渠道　 筹资渠道是指企业筹集资本来源的方向与通道，体现着资金的源泉和流量。企业的筹资 渠道有如下七种：　 1．政府财政资本 2．银行信贷资本。 3．非银行金融机构资本。非银行金融机构主要有信托投资公司、租赁公司、保险公司、 证券公司、企业集团的财务公司等。 4．其他法人资本。 5．民间资本。　 6．企业内部资本。企业内部资本，主要是指企业通过提留盈余公积和保留未分配利润 而形成的资本。 7．国外和我国港澳台资本。 (二)企业筹资方式　 企业筹资方式是指企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限。 筹资方式取决于企业资本的组织形式和金融工具的开发利用程度。企业筹资方式一般有下列 七种：　 1．投入资本筹资。　 2．发行股票筹资。　 3．发行债券筹资。　 4．发行商业本票筹资。　 5．银行借款筹资。　 6．商业信用筹资。　 7．租赁筹资。　 (三)企业筹资渠道与筹资方式的配合 企业的筹资方式与筹资渠道有着密切的关系。一定的筹资方式可能只适用于某一特定的 筹资渠道；但同一筹资渠道的资本往往可以采取不同的筹资方式获得，而同一筹资方式又往 往可以适用于不同的筹资渠道。因此，企业在筹资时，必须实现两者的合理配合。筹资方式 与筹资渠道的配合情况详见表4—1。 表4-1 企业筹资渠道与筹资方式的配合 两者 投入资本 发行股票 发行债券 商业本票 银行借款 商业信用 租赁筹资 筹资 筹资 筹资 筹资 筹资 筹资 筹资 配合 方式 筹资渠道 政府财政资 √ √ 本 银行信贷资 √ 本 非银行金融 √ √ √ √ √ √ √ 机构资本 其他法人资 √ √ √ √ √ √ √ 本 民间资本 √ √ √ √ 企业内部资 √ √ 本 国外和我国 √ √ √ √ √ √ √ 港澳台资本 第二节 企业筹资的类型　 一、股权资本与债权资本 企业的全部资本，按属性的不同可以分为股权资本和债权资本两种类型。这是由企业资 本的所有权决定的。 （一）股权资本 股权资本也称权益资本、自有资本，是企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本。 根据我国的有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积、盈余公积和 未分配利润组成。