第四章长期筹资方式技巧.ppt

第四章 企业长期筹资 第一节 企业筹资概述 第二节 股权性筹资 第三节 债务性筹资;第一节 企业筹资概述 一、企业筹资的含义与动机 企业筹资是企业根据生产经营等活动对资金的需 要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需 资金的一种行为。 筹资是企业进行生产经营活动的前提。 企业筹资动机主要有： 1、设立性筹资动机 2、扩张性筹资动机 3、调整性筹资动机 4、混合性筹资动机;二、筹资原则 企业筹资决策涉及筹资渠道与方式、筹资 数量、筹资时机、筹资结构、筹资风险、筹资 成本等等。 企业筹资应当有利于实现企业价值最大化。 ; 具体说，企业筹资应遵循以下基本原则： 1、筹措及时原则 企业及时地取得资本来源，使筹资与投资 在时间上相协调，减少资本闲置或筹资滞后而 贻误投资的风险。;;3、来源合理??则 要求筹资必须遵守国家有关法律法规等的 规定。 4、方式经济原则 通过投资收益与筹资成本的比较，使企业 筹资与投资在效益上权衡。 ;三、筹资渠道、方式和类型 （一）筹资渠道： 1、政府财政资本 2、银行信贷资本 3、非银行金融机构资本 4、其他法人资本 5、民间资本 6、企业内部资本 7、国外及我国港澳台资本 （二）筹资方式 1、吸收直接投资 2、发行股票 3、利用留存收益 4、向银行借款 5、融资租赁 6、利用商业信用 7、发行公司债券 8、杠杆收购等;（三）筹资的类型 1、按照资金的来源渠道不同， 分为权益筹资和负债筹资 2、按照是否通过金融机构， 分为直接筹资和间接筹资 3、按照资金的取得方式不同， 分为内源筹资和外源筹资 4、按照所筹资金使用期限的长短， 分为短期资金筹集和长期资金筹集; 第二节 股权性筹资 一、吸收直接投资 1、吸收直接投资的含义与主体 吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。 2、吸收直接投资中的出资方式 以现金出资 以实物出资 以工业产权出资 以土地使用权出资;3、吸收直接投资的程序 确定筹资数量； 寻找投资单位； 协商投资事项； 签署投资协议； 共享投资利润。 4、吸收直接投资的优缺点 优点： 有利于增强企业信誉；有利于尽快形成生产能力；有利于降低财务风险。 缺点： 资本成本较高；容易分散企业控制权。;二、发行股票 股票：是股份有限公司为筹集资金而发行的有价证券，是公司发给股东用来证明其在公司投资入股并借以获取股息的凭证。 股票筹资是股份公司筹集资本的主要方法。 （一）股票的分类 1、优先股和普通股 2、记名股票和无记名股票 3、面值股票和无面值股票 4、始发股和增发股 5、A股、B股、H股、N股 6、A级股、B级股;（二）普通股股东的权利和义务 权利：公司管理权；分享盈余权；出让股份权；优先认股权；剩余财产要求权。 义务：遵守公司章程；缴纳股款；以缴纳的股款资本额为限承担公司的亏损责任；公司核准登记后不得要求退股。 ;（三）股票的发行 1、股票发行的条件 （1）公司的组织机构健全、运行良好 （2）公司的盈利能力具有可持续性 （3）公司的财务状况良好 （4）公司筹集资金的数额和使用符合规定;2、股票发行的程序 （1）新设发行 公司作出新股发行决议； 公司做好发行新股的准备工作； 提出发行股票的申请； 有关机构进行审核； 签署承销协议； 公布招股说明书； 按规定程序招股； 认股人缴纳股款； 向认股人交割股票。 ;增资发行 新股的程序 ;3、股票的发行方法与发售方式 发行方法： 1、有偿增资 2、无偿配股 3、有偿与无偿并行 发售方式： 1、自销方式 2、委托承销 包销 代销 ;4、股票发行价格 股票发行价格指股份公司将股票公开发售给特定 或非特定投资者所采用的价格。 股票发行价格的种类通常有： （1）等价（平价发行） 以股票面值为发行价格 （2）时价（市价） 以同种股票现行市场价格为发行价格 （3）中间价（兼具等价和时价的特点） 以股票市场价格与面额的中间值为发行价格 ; 确定股票发行价格的方法常用的有： 市盈率法：发行价格=发行市盈率×每股净收