文档详情

范里安中级微观经济学课件第1章.ppt

发布:2016-04-01约2.15千字共20页下载文档
文本预览下载声明
第12章 不确定性 第12章 不确定性 学习目的:掌握“不确定性”下的消费者最优选择的基本理论和概念。 主要内容:1、或有消费; 2、效用函数和概率; 3、期望效用; 4、风险态度; 5、资产多样化 6、风险分散 第12章 不确定性 1、或有消费 (1)“或有消费”的含义 含义:一个“或有消费计划”给出了消费者在不同的“自然状态”下的消费选择;它是“不确定性”条件下消费者选择的对象; 简化假设:假设不确定性条件下消费者选择的“或有消费计划”给出了在不同自然状态下消费者所可能拥有的货币数量 (2)举例:保险 第12章 不确定性 举例:保险 初始财富:35000 自然状态:发生损失10000美元,概率p=0.01 不发生损失,概率p=0.99 如果不购买保险:发生损失时,财富为25000 不发生损失时,财富为35000 如果购买保险:发生损失时,财富为25000+K-γK 不发生损失时,财富为35000-γK 第12章 不确定性 或有消费计划 不购买保险:(Cb, Cg )=(25000,35000), (pb, pg ) =(0.01,0.99); 如果购买保险:(Cb, Cg )=( 25000+K-γK , 35000-γK ) (pb, pg ) =(0.01,0.99) 第12章 不确定性 可见,通过购买保险,消费者可以选择不同的“或有消费计划”; 一般地,购买保险情况下的或有消费计划为: 概率p1,财富为Cb=W-L+K-γK 概率1- p1 ,财富为Cg=W-γK 第12章 不确定性 由此可得“预算线方程”为: 且此预算线必经过“初始禀赋点”(W-L,W) 第12章 不确定性 Cg Cb W 初始禀赋点 第12章 不确定性 2、效用函数和概率 不确定条件下的效用函数不仅取决于各种“自然状态”下的消费水平,还取决于各种“自然状态”发生的概率; 例如: 第12章 不确定性 3、期望效用 不确定性下的特殊形式效用函数-期望效用函数 “期望效用性质”可以在“正仿射变换”中得以保留 “期望效用性质”的合理性 独立性假定 第12章 不确定性 4、风险态度 (1)风险厌恶 含义:指对于消费者来说,(不确定的)财富的期望效用小于财富期望值的效用; 特征:伯努利效用函数是凹的;财富的边际效用递减 (2)风险偏好 含义:指对于消费者来说,(不确定的)财富的期望效用大于财富期望值的效用; 特征:伯努利效用函数是凸的;财富的边际效用递增 (3)风险中性 含义:指对于消费者来说,(不确定的)财富的期望效用等于于财富期望值的效用; 特征:伯努利效用函数是线性的;财富的边际效用不变 第12章 不确定性 风险厌恶 Wealth $0 $90 2 12 $45 Eu=7 第12章 不确定性 财富 $0 $90 12 u($45) u($45) Eu ? 风险厌恶. 2 EU=7 $45 风险厌恶 第12章 不确定性 财富 $0 $90 12 u($45) u($45) Eu ? 风险厌恶. 2 EU=7 $45 财富的边际效用递减 风险厌恶 第12章 不确定性 风险偏好 财富 $0 $90 12 u($45) Eu? 风险偏好 2 Eu=7 $45 财富的边际效用是递增的 u($45) 第12章 不确定性 风险中性 财富 $0 $90 12 u($45) = Eu ? 风险中性 2 $45 财富的边际效用不变 u($45)= Eu=7 第12章 不确定性 举例:对保险的需求 消费者: 保险公司:公平保险费率γ=π 所以,在“公平保险费率”下,风险厌恶的消费者将购买“完全保险”。(注意“二阶条件”的应用) 第12章 不确定性 5、资产多样化 只要资产价格的变动不是完全正相关,就可以从多样化投资中得到好处(降低风险提高收益)。 * 股票投资 * 投资者有100美元可供投资,两个公司的股价都是每股10美元 雨衣公司 $20 $5 太阳镜公司 $5 $20
显示全部
相似文档