电子行业跟踪报告：2025Q1电子基金加仓自主可控，配置呈现多元化态势.docx
资料来源：证券研究报告样本选取：以2021申万电子行业新分类作为样本，以全部基金（含已到期）作为持仓对象，根据2025年5月7日从iFinD提取的数据，对SW电子行业2025年Q1基金重仓情况进行分析。
资料来源：
证券研究报告
电子基金重仓及超配比例环比上升，均创近十年季度新高
SW电子2025Q1基金重仓比例环比上升，但超配比例环比有所下滑。适配比例方面，SW电子行业2025年Q1适配比例为9.09，环比+0.24pct，同比+1.70pct，处于历史较高水平；基金重仓比例方面，SW电子行业2025年Q1基金重仓比例为17.03，环比
+0.10pct，同比+4.95pct；超配比例方面，SW电子行业2025年Q1基金重仓超配比例为
资料来源：7.94，环比-0.15pct，同比+3.25pct。图表1：SW电子2015-2025年各季度基金重仓超/低配情况
资料来源：
iFinD，万联证券研究所
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SW电子行业2025年Q1基金超配比例处于近年Q1最高水平。SW电子行业2025年Q1基金重仓超配比例为7.94，同比+3.25pct，为近5年Q1最高水平。
图表2：SW电子2021-2025年Q1基金重仓超/低配情况
iFinD，万联证券研究所
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资料来源：证券研究报告iFinD，万联证券研究所
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证券研究报告
iFinD，万联证券研究所
前十大重仓股组成较为稳定，半导体自主可控较受关注
从持股市值排序看，Q1前十大重仓股九成标的属于半导体行业，自主可控较受关注。持股市值方面，SW电子行业2025年Q1基金重仓的前十个股分别为中芯国际、寒武纪、海光信息、立讯精密、北方华创、中微公司、澜起科技、兆易创新、韦尔股份和芯原股份，仅由半导体和消费电子领域的标的组成，其中半导体领域的标的占比九成，表明机构较为关注半导体自主可控板块。行情表现方面，前十大重仓股有六个标的在Q1
实现上涨，其中区间涨幅最高达102.17，对应标的为芯原股份，其主营业务依托自主半导体IP，为客户提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务，受益于AI算力产业链的加速建设。
图表3：2025年Q1前十大重仓股情况（按持股总市值排序）
排序
代码
名称
持股总市值(万元)
持有基金数（个）
季度涨跌幅（%）
所属二级行业
1
688981.SH
中芯国际
4,110,365.42
447
-5.59
半导体
2
688256.SH
寒武纪
3,624,932.04
382
-5.32
半导体
3
688041.SH
海光信息
3,573,353.98
463
-5.67
半导体
4
002475.SZ
立讯精密
3,514,687.63
978
0.32
消费电子
5
002371.SZ
北方华创
2,506,438.69
522
6.39
半导体
6
688012.SH
中微公司
2,492,556.03
237
-2.54
半导体
7
688008.SH
澜起科技
2,130,877.55
242
15.29
半导体
8
603986.SH
兆易创新
1,300,035.93
261
9.44
半导体
9
603501.SH
韦尔股份
1,099,526.58
251
27.11
半导体
10
688521.SH
芯原股份
1,046,585.36
181
102.17
半导体
iFinD，万联证券研究所
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资料来源：较受基金关注的标的与基金重仓股重合率达80?。持股的基金数量方面，SW电子行业
资料来源：
2025年Q1基金重仓持股基金数最多的前十个股分别为立讯精密、北方华创、海光信息、中芯国际、寒武纪、恒玄科技、兆易创新、韦尔股份、澜起科技和胜宏科技，由半导体、消费电子和元件领域组成，前十个股与按持股总市值排序的前十大重仓股重合率
为80?。从行情表现看，持股基金数前十大个股中，七个标的在Q1实现上涨，区间涨
幅最高的标的为胜宏科技，为PCB行业的龙头公司，其高端服务器PCB产品受益于AI服务器出货增长。
图表4：2025年Q1前十大重仓股情况（按持股基金数量排序）
排序
代码
名称
持有基金数（个）
持股总市值(万元)
季度涨跌幅（%）
所属二级行业
1
002475.SZ
立讯精密
978
3,514,687.63
0.32
消费电子
2
002371.SZ
北方华创
522
2,506,438.69
6.39
半导体
3
688041.SH
海光信息
463
3,573,353.98
-5.67
半导体
4
688981.SH
中芯国际
447
4,110,365.42
-5.59
半导体
5
688256.SH
寒