可控核聚变行业深度报告：商业化渐行渐近，产业链有望充分受益.docx
图表目录
图表1.氘-氚核聚变的基本原理 6
图表2.获得核聚变反应的三要素 7
图表3.不同核聚变燃料的核聚变反应特点 7
图表4.三种典型聚变反应的三重积 8
图表5.不同能源类型的特点 8
图表6.聚变约束的三种途径 9
图表7.太阳发光发热的能量来源是引力约束核聚变 9
图表8.惯性约束核聚变原理示意图 9
图表9.磁场约束带电粒子运动示意图 10
图表10.磁约束是目前主流的聚变约束方式 10
图表11.托卡马克装置示意图 11
图表12.托卡马克是目前主流的核聚变装置（单位：个） 11
图表13.不同类型聚变反应装置的特点 11
图表14.托卡马克装置的主要组成部分（以ITER为例） 12
图表15.聚变-裂变混合堆的物理设计示意图 13
图表16.聚变-裂变混合堆的相对优势 13
图表17.世界第一台托卡马克装置T-1 14
图表18.目前世界上最大的在运行托卡马克装置JT-60SA 14
图表19.ITER项目的托卡马克装置示意图 14
图表20.ITER托卡马克装置的主要参数 14
图表21.ITER项目的各国分工情况 15
图表22.ITER项目时间线 15
图表23.全球核聚变装置数量及状态分布 16
图表24.美国国家点火装置（NIF）布局示意图 16
图表25.德国Wendelstein7-X仿星器结构示意图 16
图表26.中国可控核聚变发展历史 17
图表27.我国参与可控核聚变的机构与公司 18
图表28.中国磁约束聚变发展路线图 19
图表29.中国聚变工程试验堆（CFETR）布局示意图 19
图表30.CFETR装置主机 19
图表31.紧凑型聚变能实验装置园区项目（BEST）效果图 20
图表32.Z-FFR结构示意图 20
图表33.电磁驱动聚变大科学装置基本信息 20
图表34.国内近几年可控核聚变相关支持政策 21
图表35.我国首个超导托卡马克HT-7装置主机 21
图表36.典型低温超导托卡马克主要性能参数 21
图表37.从ITER到SPARC，反应堆的尺寸不断缩小 22
图表38.部分商业化高温超导托卡马克装置 22
图表39.PPPL利用基于机器学习的实时RMP优化算法来避免扰动破坏聚变等离子体的稳定性 23
图表40.私营聚变商业公司数量快速增加 24
图表41.超70%聚变公司预期2035年前实现并网发电 24
图表42.超半数公司预期2035年前满足聚变商业化条件 24
图表43.核聚变电厂示意图 25
图表44.部分核聚变项目投资额情况 25
图表45.CFETR聚变电站成本测算（基于2009年） 26
图表46.ITER装置成本拆分 27
图表47.核聚变发电厂DEMO成本拆分 27
图表48.2025-2035年预计完成的核聚变项目 27
图表49.可控核聚变产业链及代表公司 28
图表50.ITER项目中国供应的主要零部件 29
图表51.ITER真空室内部构造 30
图表52.ITER的第一壁模块 30
图表53.几种第一壁材料在600℃的基本性能 30
图表54.第一壁的结构 31
图表55.我国为ITER提供的增强热负荷第一壁首件 31
图表56.ITER的偏滤器及靶板构造示意图 31
图表57.EAST偏滤器复合材料构造示意图 32
图表58.EAST偏滤器的钨铜穿管结构示意图 32
图表59.ITER磁体系统 32
图表60.低温超导与高温超导的比较 33
图表61.各公司第二代高温超导带材结构示意图 33
图表62.合锻智能发展历程 37
图表63.合锻智能主要产品 37
图表64.合锻智能收入结构 38
图表65.合锻智能股权结构（截至2024年9月30日） 38
图表66.合锻智能营业收入情况 39
图表67.合锻智能归母净利润情况 39
图表68.合锻智能盈利能力情况 39
图表69.合锻智能各业务毛利率情况（单位：%） 39
图表70.合锻智能与聚变新能签署项目合同 40
图表71.合锻智能盈利预测 41
图表72.合锻智能与可比上市公司估值比较 41
图表73.联创光电发展历程 44
图表74.联创光电主要业务和产