3月PMI数据点评：经济回升势头进一步明确-250331.pdf

宏观|点评报告证券研究报告

2025/3/31

3月PMI数据点评——

经济回升势头进一步明确

证券分析师：徐超

分析师登记编号：S1190521050001

证券分析师：万琦

分析师登记编号：S1190524070001

目录

1、经济进一步回归常态化运行，制造业PMI延续回升态势

2、服务及建筑业共同支撑，非制造业持续扩张

请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远

➢中国3月官方制造业PMI50.5，预期50.5，前值50.2。

➢中国3月非制造业PMI50.8，前值50.4。

图表1：PMI数据主要分项

项目较前值2025/32025/22025/12024/122024/112024/102024/92024/82024/72024/62024/52024/42024/3

制造业PMI0.350.550.249.150.150.350.149.849.149.449.549.550.450.8

生产0.152.652.549.852.152.452.051.249.850.150.650.852.952.2

新订单0.751.851.149.251.050.850.049.948.949.349.549.651.153.0

新出口订单0.449.048.646.448.348.147.347.548.748.548.348.350.651.3

进口-2.047.549.548.149.347.347.046.146.847.046.946.848.150.4

原材料库存0.247.247.047.748.348.248.247.747.647.8