EVA与平衡记分卡业绩评价体系的比较.doc

PAGE 1 EVA与平衡记分卡业绩评价体系的比较 摘要：本文以企业目标理论为基础展开对经济增加值EVA与平衡计分卡的研究。分别讨论了这两种方法的基本理论，操作方法以及具有的优缺点，通过分析将为今后业绩评价的方法在实践中提供建议。 关键字：EVA 平衡计分卡 EVA 业绩评价体系 平衡计分卡业绩评价体系 引言: 经济增加值(Economic Value Added，简称EVA)和平衡计分卡一样都是在90年代发展起来的具有代表性的业绩评价理论，代表了当前企业业绩的计量和评价方面的最先进实践，对现代企业的管理产生了重大的影响。 1.EVA 概述 EVA 是经济附加值英文 Economic Value Added 的缩写, 是 20 世纪 90 年代发展起来的一种业绩评价方法。根据 EVA 的创立者美国纽约 Stern Stewart咨询公司的解释，EVA 表示的是一个公司扣除资本成本(Cost of Capital ，简称 COC)后的资本收益(Return on Capital，简称 ROC)。也就是说，一个公司的经济附加值是该公司的资本收益和资本成本之间的差额。它是个经济学概念，不同于会计利润。EVA 的目的在于创造能够使管理者像所有者一样行动的业绩衡量方式。如果 EVA 为正值,说明企业创造了价值,创造了股东财富,企业价值增加;反之,如果EVA为负数,则表明企业发生价值损失,股东财富减少。EVA 负值越大,股东财富损失越多;如果差额为零,则表明企业的利润仅能满足债权人和投资者预期报酬,股东资本只保值不增值。 EVA 的基本计算公式是：经济增加值(EVA)＝税后净营业利润(NOPAT)－资本成本率(WACC)×资本总额(C) 由 EVA 的定义公式可以看出，经济增加值是公司用经过调整的营业净利润减去该公司现有资产经济价值的机会成本后的余额，它意味着只有在公司所有经营成本与资本成本被扣除后，财富才会产生。EVA 与大多数业绩评价指标的不同之处在于其是扣除了包括股东所投入的资本成本后的企业真实利润,其反映的是公司在经济意义而非会计意义上是否盈利。在衡量企业业绩这一方面，EVA 要比会计净利润更为准确和科学，原因有以下三点： （1）会计净利润只确认和计量债权资本成本，而对于股权资本成本则作为收益分派处理，股权资本的机会成本不能得到体现。 （2）按照现行会计制度计算出的净利润存在对公司真实情况的某种程度的失真和扭曲，如计算净利润时根据稳健性原则提取的各项准备金、公司在当期一次性摊销掉的研发费用和市场开发费用，这些都导致公司当期利润的减少。而这种利润的下滑并不能代表企业业绩的下降。EVA 的计算通过调整相关项目，有效避免了这些误导。 （3）会计净利润是一个短期指标，如果股东以净利润评价管理层的业绩时就会导致这样的后果：管理层为提高个人收入，追求短期利润，而牺牲公司长期利益。最典型的例子就是减少战略性支出，以提高净利润。其最终后果是损害了股东的利益。 目前，在国外有许多企业包括西门子、可口可乐、摩根银行等世界著名公司在内的 300 多家公司，都采用 EVA 方法来评价企业的业绩。EVA 被《财富》杂志称为“当今最炙手可热的财务理念”，Tully 认为 EVA 是创造价值的真正方法,Topkis 和 Mggie 也认为 EVA 是寻找交易的新方法。EVA 为许多西方国家带来了一场业绩评价的改革。甚至在我国，也有青岛啤酒等企业使用 EVA业绩考评方法。并且 Stern Stewart 公司与财经杂志合作，发表了《中国上市公司财富创造与毁灭排行榜》，给我国会计理论界与实务界带来了很大的影响。 2.平衡计分卡概述 平衡计分卡是一个目前比较成功的建立公司绩效指标体系的实施工具。平衡计分卡（Balanced Score Card），简称 BSC，是由罗伯特·卡普兰和戴维·诺顿，在总结了12 家大型企业的业绩评价体系的成功经验的基础上，提出的具有划时代意义的战略管理业绩评价工具。目前，平衡计分卡已经在大中型公司中得到较广泛的应用。在《财富》杂志公布的世界前 1000 位公司中有 70%的公司采用了平衡计分卡系统；Bain Company 的调查也指出，50%以上的北美企业已采用它作为企业内部业绩评价的方法。 平衡计分卡把企业的使命和战略转变为可衡量的目标和方法，这些目标和方法分为四个方面：财务、客户、内部经营过程、学习与成长，各部分被细化为若干指标。通过这个全面的衡量框架，它能帮助企业分析哪些是完成企业使命的关键成功因素，哪些是评价这些关键成功因素的指标，促使企业员工完成目标。 2.1 平衡计分卡所暗含的四种平衡 平衡计分卡的核心思想是基于平衡的思想建立衡量公司经营绩效的评价和改进系统，平衡计分卡的平衡性包括：