泛微网络2024年年报点评：2024年业绩同比增长13.6，办公Agent应用加速.pdf

证券研究报告

事件：

2025年3月28日，公司发布2024年年报：2024年，公司营收23.62亿元，

同比-1.31%；归母净利润2.03亿元，同比+13.58%；扣非后归母净利润1.67

亿元，同比+13.03%。

2024Q4，公司营收9.76亿元，同比-1.93%；归母净利润1.17亿元，同比-30.23%；

扣非后归母净利润1.02亿元，同比-36.42%。

评论：

1、利润稳健增长，营销投入稳定发力

2024年收入持平，利润稳健增长。2024年公司营收23.62亿元，同比-1.31%，

归母净利润2.03亿元，同比+13.58%，公司经营维持稳健。

图1：公司营收及同比增速（亿元）图2：公司归母净利润及同比增速（亿元）

资料来源：Wind、国海证券研究所资料来源：Wind、国海证券研究所

技术服务收入稳步提升，软件产品销售收入有所承压。2024年公司技术服务/

软件产品/第三方产品收入分别为14.38/8.08/1.14亿元，同比+8%/-14%/-6%。

公司软件产品销售收入包括产品化软件、需要实施开发服务的软件产品以及外购

产品销售服务（第三方产品）；技术服务为向客户销售自行开发软件产品的基础

上，提供年度维护服务、系统升级服务、二次开发服务等多种形式的有偿售后服

务所形成的收入。

请务必阅读正文后免责条款部分3

证券研究报告

图3：公司收入结构（亿元）

资料来源：Wind、国海证券研究所

降本增效成果显现，营销投入持续发力。2024年公司销售/管理/研发费用率分

别为68%/3%/14%，同比-1.4/-0.6/-1.1pct，公司维持降本增效策略，推动各大

费用率稳步下滑。2024年公司销售毛利率/销售净利率为93%/9%，同比

-0.7/1.1pct，公司外包成本增加导致毛利率受到小幅影响。

2024年公司进一步完善各市场区域的多层次营销服务体系。1）针对面向中大

型组织系统数智化运营平台e-cology产品，公司已在全国九大区域200多个城

市建立超过600个服务团队来提供本地化的服务；2）针对面向中小型组织标准

化移动办公0A应用的e-office产品，公司通过提供基于云端部署的用于演示与

模拟的自助平台；3）针对基于SAAS云架构的移动办公云0A-eteams产品，公

司与企业微信协作打造云聚平台合作伙伴体系，通过接受入口流量赋能，形成共

赢的业务拓展延伸。4）海外市场方面，公司初步建立国际化的运营体系，目前