证 券投资学 第二章 证 券发行市场.pdf

第二章 证券发行市场 第二章 证券发行市场 1 证券发行的概念 证券发行的概念 o证券发行是指政府、企业、金融机构等以募 集资金为目的向投资者出售代表一定权力的 有价证券的活动。 o证券发行是整个证券市场行为的基础，证券 交易是证券发行的延伸。 2 证券发行市场的定义及特点 证券发行市场的定义及特点 证券发行市场，是证券发行人将股票或债券等通 过一定方式推销给投资人以筹集资金的市场。由于新 发行的证券是初次面向市场，所以有时也将证券发行 市场称为 初级市场”或 一级市场”。 证券发行市场没有具体的固定场所，是一个无形 市场。 证券发行市场的最基本功能在于为筹资者在较 时间筹集到巨额资金。 3 二、发行市场的参与者 二、发行市场的参与者 证券发行市场由证券的发行者、证券投资 者和证券中介机构三部分组成。 1．证券发行人 2 ．证券投资者 3 ．证券中介机构 4 第一节 证券发行方式 第一节 证券发行方式 5 一、直接发行与间接发行 一、直接发行与间接发行 按照有无证券 按照有无证券 中介机构介入 中介机构介入 （一）直接发行 直接发行 （Direct Placement ）是指证券发行人自己承担 证券发行的一切事务和发行风险，直接向证券认购者推销出售 证券的方式。 （二）间接发行 间接发行 （Indirect Placement ）是指发行人委托证券发行 中介机构代理证券的发行方式。 1．代销 2 ．包销 全额包销 余额包销 6 二、公募发行与私募发行 二、公募发行与私募发行 按募集对象 按募集对象 的不同划分 的不同划分 （一）公募发行 公募发行又称为公开发行，是指发行人通过中 介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券。 （二）私募发行 私募发行又称私下发行、非公开发行或内部发 行，是指面向少数特定的投资人发行证券的方式。 7 三、招标发行 （一） 三、招标发行 （一） 根据招