2证 券投资分析-第二章.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 证券投资分析 第一节 宏观经济分析 二、评价宏观经济形势的相关变量 （11）国际收支 ——国际收支一般是指一国居民在一定时期内与非本国居民在政 治、经济、军事、文化及其他往来中所产生的全部交易的系 统记录。 证券投资分析 第一节 宏观经济分析 二、评价宏观经济形势的相关变量 （11）国际收支 ——国际收支主要包括经常项目：反映一国的对外贸易和劳 务往来的状况 资本项目：是集中反映一国同他国资 金往来的情况，也即反映 一国利用外资和偿还本金 的执行情况 宏观基本面分析---国内（如图示例） 出口仍然维持顺差，但出口增速减缓 宏观基本面分析---国内（如图示例） 美国次贷危机对中国股市的影响 掘金基金管理有限公司 中国对美出口依赖性逐渐减弱（如图示例） 美国经济的放缓可能导致中国经济增长减速，但中国经济增长严重放缓的可能性不大。 掘金基金管理有限公司 宏观基本面分析---国际（如图示例） 美国经济持续下滑，带动全球经济增长中期下滑 证券投资分析 第一节 宏观经济分析 二、评价宏观经济形势的相关变量 （12）固定资产投资规模 ——固定资产投资规模指的是一定时期内国民经 济各部门、各行业固定资产再生产中投入资 金的数量总额。 证券投资分析 第一节 宏观经济分析 二、评价宏观经济形势的相关变量 （12）固定资产投资规模 ——投资规模过小，不利于经济的进一步发展 ——投资规模过大，又会造成一国国民经济的 比例失衡，导致经济过热，还可能引发通 货膨胀。 宏观基本面分析---国内（如图示例） 经济的高速增长与高通胀并存 证券投资分析 第二节 宏观经济分析的主要内容 一、宏观经济运行分析 1、宏观经济变动与证券投资 ——国内生产总值（GDP）变动对证券市场的影响 （1）当GDP出现持续、稳定的增长时，表明经济处 于良性发展阶段， 社会总需求与总供给协调 增长，经济结构逐步趋于合理、平衡，这时人 们 就有理由看好未来经济的增长。此时的证 券市场就会呈现出上升走势。 证券投资分析 第二节 宏观经济分析的主要内容 一、宏观经济运行分析 1、宏观经济变动与证券投资 ——国内生产总值（GDP）变动对证券市场的影响 （1）例：我国股市与 GDP 成倒挂现象 2001年6月，上证综合指数最高点为2245点；2012年12月31日，上证综合指数收于2269点。而在此期间，中国的GDP总量已经从2001年的10.96万亿元增长为