证券投资学PPT课件第二章证券发行与交易.pptx
第2章证券市场
本章主要内容
证券的发行
证券发行的一般含义
股票的发行
债券的发行
证券发行价格的确定
信息披露
证券交易
证券交易程序及规则
证券交易软件运用
第一节证券市场概述
一、证券市场定义
有价证券发行与买卖的场所。
二、证券市场分类
（一）按证券性质分：股票市场、债券市场、基金市场、权证市场
（二）按证券交易的组织形式分P68
1、场内市场：在交易所中有组织、规范的进行交易。
2、场外市场：在交易所之外的柜台市场或店头市场进行交易。
（三）按证券运行过程和市场职能分P66
发行市场（一级市场、初级市场）、交易市场（二级市场、次级市场）
（四）按上市条件分主板市场和二板市场泡P67
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二板市场（创业板）
定义：指一国证券主板市场之外的，针对中小型公司和新兴高科技企业筹资需要而设立的证券市场。
特点：
为中小企业融资而设。
二板市场发行人的标准：
高科技，企业拥有自主知识产权的；
高增长，企业高于国家经济增长，高于行业经济增长；
新经济，互联网与传统经济结合，移动通讯，生物医药；
新服务，新的经营模式，如金融中介，物流中介，地产中介；
新能源，可再生能源的开发利用，资源的综合利用；
新材料，提高资源利用效率的材料，节约资源的材料；
新农业，具有农业产业化，提高农民就业、收入的。
二板上市门槛：第一项指标要求发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；第二项指标要求最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。此外还应具有一定的规模和存续时间，主营业务突出等。
上市门槛比较：
主板盈利要求：（1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3,000万元；（2）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5,000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；（3）最近一期不存在未弥补亏损。
（2）上市企业标准和条件较低
二板盈利要求：最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30％。
主板资产要求：最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于20%；
二板资产要求：最近一期末净资产不少于两千万元。
主板股本要求：发行前股本总额不少于人民币3,000万元；
二板股本要求：企业发行后的股本总额不少于3,000万元。
主板主营业务要求：最近3年内主营业务没有发生重大变化；
二板主营业务要求：发行人应当主营业务突出。同时要求募集资金只能用于发展主营业务。
对投资者风险承受能力有较高要求。
二板市场上市企业的领域和较低的上市门槛使二板市场的风险高于主板市场。
信息披露要求严格。
交易灵活。
具有前瞻性、高风险、监管要求严格、具有明显高技术产业导向性。
三、证券市场的构成
1
2
证券发行人：政府、金融机构、公司等，目的是筹集资金。
证券投资者：是资金供给者（购买证券者），包括个人、机构（如基金、金融机构、公司企业）
（一）市场主体
证券公司P59
证券交易所及证券登记结算公司
各种事务所（律师、会计师、审计师等）、资产评估机构、投资咨询与服务机构。
（二）市场中介
证券公司
又称证券商，以营利为目的，从事证券经营业务的有限责任公司或股份有限公司。主要业务有，证券承销、经纪、自营、投资咨询、购并、受托资产管理等。
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含义
它是有组织的市场，又称场内市场，是指在一定的场所、一定的时间、按一定的规则、集中买卖已发行证券而形成的市场。
证券交易所的组织形式：公司制、会员制（我国采用会员制）
交易制度：会员制
对于采取会员制的证券交易所，只有其会员才能在交易所中进行交易。证券交易所的会员只能是证券经营机构，但是，证券经营机构要成为会员首先应具备一定的条件，一般来说，证券交易所是从证券经营机构的经营范围、证券营运资金、承担风险和责任的资格及能力、组织机构、人员素质等方面规定入会的条件
2、证券交易场所
2、证券交易所
(3)交易席位
①交易席位的含义
交易席位是证券经营机构在证券交易所进行交易的固定位置，其实质还包括了一种交易资格的意义，即取得了交易席位后才能从事实际的证券交易业务。
②交易席位的种类
第一，根据席位的报盘方式分：
有形席位——属于场内报盘，即证券经营机构在柜台接到投资者的委托指令并审查后，在场外通过证券经营机构的电脑终端向证券交易所场内申报，该证券经营机构场内交易员接到指令将其输入证券交易所电脑主机。
无形席位——属于场外报