高管会提升企业绩效吗 来自中国上市公司的新证据.docx

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摘要

随着女性社会地位逐步提升，我国女性参与企业管理团队比例逐年增加，但既有国内外研究未能就女性高管对企业绩效影响获得一致结论。本文使用2014至2019年中国沪深A股上市公司数据，验证在中国管理层中女性对企业表现的影响。实证结果表明，女性在高管团队中占比与企业市场绩效存在倒U形非线性关系。女性高管占比会显著促进企业市场绩效，且女性在高管团队中占比约30%时，对绩效提升最为明显。进一步结果表明，企业异质性和行业异质性会影响女性高管最优占比和对绩效的促进程度。本文结论补充了以往文献中对管理层性别多样性的讨论，并为企业调节自身人力结构提供了新的经验证据。

关键词：女性高管；企业绩效；倒U形；创新；教育水平

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Abstract

Withtherapidimprovementoffemalesocialstatus,theproportionofwomenparticipatingincorporatemanagementteamsinChinaisrisingyearbyyear.However,existingdomesticandforeignstudieshavefailedtoreachaconsistentconclusionontheimpactoffemaleexecutivesoncorporateperformance.ThispaperusedthedataofChineseA-sharelistedcompaniesinShanghaiandShenzhenfrom2014to2019toverifytheimpactofwomenoncorporateperformanceinmanagementinChina.TheempiricalresultsshowedthattherewasaninvertedU-shapednon-linearrelationshipbetweentheproportionofwomeninthetopmanagementteamandcorporatemarketperformance.Theproportionoffemaleexecutiveswouldsignificantlypromoteenterprisemarketperformance,whichwasmostobviouswhenwomentakeupabout30%ofthetopmanagementteam.Furtherresultsshowedthatenterpriseheterogeneityandindustryheterogeneitywouldaffecttheoptimalproportionoffemaleexecutivesandthedegreeofperformancepromotion.Theconclusionofthispapersupplementedthediscussionongenderdiversityinmanagementinpreviousliteratureandprovidesnewempiricalevidenceforenterprisestoadjusttheirownhumanresourcestructure.

Keywords:Femaleexecutives;Enterpriseperformance;TheinvertedUtype;Innovation;Educationlevel

目录

TOC\o1-2\h\u1.引言 1

2.文献综述与研究假说 2

2.1文献综述 2

2.2研究假说 3

3.数据来源与变量选择 4

3.1数据来源 4

3.2变量选择 4

3.3描述性统计 6

4.模型设定与检验 7

4.1模型设定 7

4.2回归结果 8

5.异质化分析 10

5.1行业异质性讨论 10

5.2公司是否是国企影响 10

5.3CEO是否为女性差异 10

5.4基于不同市场绩效水平异质性视角的分析——分位数回归 10

6.稳健性检验 16